Более 80% всех биткоинов у долгосрочных держателей. Какие из этого выводы

Одна из основных метрик для определения глобальных тенденций биткоина достигла рекордных значений — на адресах долгосрочных инвесторов накопились более 16 млн монет главной криптовалюты

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Сумма биткоинов на кошельках долгосрочных инвесторов главной криптовалюты достигла рекорда почти 16,8 млн монет, или более $1 трлн по курсу на 20 июля. Это значит, что больше 80% всех биткоинов не перемещались как минимум полгода на фоне падения курса биткоина почти на 30% с начала года.

Предыдущий рекорд составил 16,25 млн в декабре 2023 года незадолго до запуска первых биржевых фондов (ETF) на базе биткоина в США — их запустили в начале 2024 года. Тогда курс криптовалюты составлял около $42 тыс. за монету.

rbc.group

Метрика Long-Term Holder Supply (LTH Supply) показывает количество монет на адресах, которые не перемещались более 155 дней — именно такой период определяется как долгосрочное удержание $BTC. Этот порог считается общепринятым в ончейн-аналитике и помогает условно разделить «терпеливых» инвесторов и краткосрочных спекулянтов.

Метрика LTH основана на довольно простом допущении: если биткоины долго не перемещаются, считается, что их владелец не спешит их продавать. Аналитики не отслеживают историю каждого кошелька и не устанавливают, когда именно владелец приобрел эти монеты, если их покупка имела место. Вместо этого они смотрят, как давно монеты не двигались, когда произошло их последнее перемещение в сети и какой тогда была цена биткоина. Именно это последнее движение считается условной точкой отсчета, хотя в действительности оно могло быть обычным переводом между двумя кошельками одного владельца, а не покупкой как таковой. Поэтому в ончейн-аналитике часто говорят, что монеты были «куплены» по определенной цене, хотя фактически имеется в виду цена биткоина на момент их последнего перемещения.

Long-Term Holder не является техническим индикатором, используемым в торговле. Любая корреляция с ценой имеет изменчивый характер, а часто имеет лаг по времени в несколько месяцев. В основном метрика применяется для определения глобальных трендов на биткоин-рынке.

В начале января число биткоинов на адресах долгосрочных инвесторов находилось около отметки 14,1 млн, что указывает на 20-процентный рост метрики к 20 июля. При этом курс главной криптовалюты упал на 27% за тот же период, опустившись к $64 тыс.

Когда и на каких уровнях покупали биткоин

Рост числа биткоина на адресах LTH за этот период указывает, что около 2,7 млн биткоинов были накоплены в период от конца августа 2025 года до конца января 2026 года, когда цена двигалась в диапазоне $123–90 тыс. за $BTC. А около 900 млн $BTC были накоплены в период конца сентября 2025 года, когда курс находится около $115 тыс.

Это значит, что при текущей цене $64 тыс. по крайней мере 2,7 млн биткоинов могут быть куплены по цене на 40–90% выше рыночной. Эксперты отмечают ту же тенденцию и для краткосрочных трейдеров: средняя цена биткоина, купленного участниками за последние полгода по конец июня, — $71,5 тыс.

Динамика цены (черная линия) и накопления (синяя) с 2012 по 2026 год. Синяя кривая показывает график накопления монет биткоина LTH-адресами. Шкала слева измеряет объем удерживаемого предложения в $BTC. Правая шкала — логарифмический график цены биткоина. Источник: Bitcoin Magazine

Примечательно, что ценовые пики никогда не совпадали с пиками накопления. Наоборот, в моменты активного роста сумма биткоинов на адресах долгосрочных держателей уменьшается, после чего период накопления возобновляется.

Исторически поведение выглядит однотипно, хотя это не гарантирует динамики в будущем: наиболее устойчивая часть рынка (долгосрочные инвесторы) предпочитает накапливать актив во время бокового или нисходящего движения, а не избавляться от него даже при ухудшении конъюнктуры.

Например, такое произошло в 2014, 2017 и 2021 годах, где локальное дно графика суммы накопленных у LTH биткоинов совпадало с пиком цены. Исключением стал 2026 год, когда накопление остановилось около цены $110 тыс. за несколько месяцев до достижения пика $126 тыс. в октябре.

А локальные пики по накоплению биткоина со стороны LTH часто совпадают с локальными минимумами цены биткоина. Тем не менее в текущих рыночных условиях многие эксперты не спешат говорить о начале цикла роста, прогнозируя ценовое дно цикла только на конец 2026 года.

Источник