Биткоин впервые за 280 дней превысил себестоимость добычи — давление продаж со стороны майнеров может ослабнуть

• Биткоин поднялся выше оценочной средней себестоимости добычи от JPMorgan на уровне $85 000 после 280 дней пребывания ниже этого уровня.
• Аналитики считают, что это может снизить риск принудительных продаж со стороны майнеров, если уровень удастся удержать.

Аналитики JPMorgan отметили, что биткоин впервые за 280 дней поднялся выше оценочной средней себестоимости добычи в районе $85 000. В последний раз актив находился ниже этого уровня в течение сопоставимо длительного срока в 2018 году — тогда этот период длился около 224 дней. Об этом эксперты заявили в комментарии The Block.

Себестоимость добычи первой криптовалюты, по наблюдениям аналитиков, исторически служила «мягким полом» для ее цены. Когда биткоин длительное время торгуется ниже нее, майнеры с более высокими затратами становятся нерентабельными: они продают больше монет, отключают оборудование или вообще покидают рынок, пояснили в JPMorgan.

Облегчение для майнеров

В течение длительного периода низкой рентабельности майнеры адаптировались: перемещали оборудование в регионы с более дешевой электроэнергией, продавали старые риги и переводили часть мощностей в режим ожидания.

«В той мере, в какой это сохранится, новый фон предоставит облегчение майнерам биткоина, тем самым снижая риск принудительных продаж с их стороны», — отметили аналитики.

В то же время сейчас биткоин немного откатился и торгуется около $84 000. Аналитики также отметили, что ралли, которое произошло несмотря на то, что Сенат США не смог продвинуть CLARITY Act, соответствует поведению инвесторов, которые закрывали медвежьи позиции.

Майнеры уходят в ИИ — хешрейт падает

Отдельной темой в отчете стал масштабный сдвиг майнинговой индустрии в сторону искусственного интеллекта. Хешрейт сети биткоина упал примерно на 19% от октябрьского пика, сложность майнинга снизилась примерно на 15%. Многие публичные майнинговые компании снизили прогнозы по росту хешрейта, поскольку долгосрочные ИИ-контракты ускоряют уход от майнинга.

Эксперты пояснили, что ИИ-компании платят значительные премии за доступ к электроэнергии и дата-центрам, оборудованным для интенсивных вычислений. Доход от ИИ более предсказуем, стабилен и выше в расчете на мегават, чем доход от майнинга биткоина, — особенно в условиях сдержанных цен на актив на протяжении большей части 2026 года.

Как следствие, публичные майнинговые компании теряют долю в сети в пользу частных и государственных операторов, добавили они.

В итоге аналитики JPMorgan указывают на неожиданный позитивный эффект для самой сети. По их словам, этот структурный сдвиг замедлит рост себестоимости добычи биткоина в будущем (за исключением периодов халвинга), а также поможет предотвратить чрезмерную концентрацию хешрейта.

Напомним, ранее CEO компании MARA Фред Тиль заявил, что тратить энергию на дата-центры для ИИ намного выгоднее, чем добывать криптовалюту.

Источник