Компания Lighter сожгла 15,6 миллионов LIT на фоне набирающего обороты тренда обратного выкупа криптовалюты

10 июля компания Lighter сожгла 15 638 702 токена $LIT, накопленных в рамках автоматизированной программы выкупа к концу второго квартала 2026 года.

Важность этой акции заключается не в количестве уничтожаемых токенов, а в том, что она отражает более масштабную тенденцию в криптоиндустрии. После того, как шаблоны выкупа токенов на основе выручки и сжигания токенов практически исчезли на фоне многолетней регуляторной неопределенности, они вновь обрели популярность в 2025 и 2026 годах. В отчете Tiger Research, опубликованном в ноябре 2025 года, в качестве примеров компаний, работающих над аналогичными подходами, упоминаются Hyperliquid и Pump.fun.

Модель обратного выкупа компании Lighter

Lighter присоединился к этой эксклюзивной группе после успешного завершения цикла обратного выкупа. После подтверждения сжигания токенов на X протокол также сделал Ethereum транзакцию публичной, так что любой может проверить в блокчейне, что токены, приобретенные за счет доходов от торговли, теперь навсегда выведены из обращения.

Мы сожгли 15 638 702 $LIT, навсегда изъяв эти токены из обращения.https://t.co/nPt4gZlNYr https://t.co/tSY5WTs7tZ

— Lighter (@Lighter_xyz) 10 июля 2026 г

Команда не выпускала и не распределяла токены каким-либо образом. Вместо этого Lighter постепенно покупала $LIT на публичных рынках, используя прибыль от торговли, совершая покупки посредством непрерывного 24-часового процесса ордеров по средневзвешенной цене (TWAP). За день до сжигания протокол оценил, что сможет сжечь приблизительно 15,5 миллионов токенов $LIT, что составляло все выкупленные токены во втором квартале. В конечном итоге, в результате финального сжигания было уничтожено в общей сложности 15,64 миллиона токенов.

Протокол $LIT был запущен на рынок 30 декабря 2025 года с объемом 250 миллионов токенов, что составляет 25% от общего объема эмиссии, которые были распределены среди первых пользователей протокола посредством аирдропа.

Недавнее сжигание значительно сократило количество токенов в обращении. Согласно более раннему отчету Cryptopolitan, Lighter уже выкупил около 12,5 миллионов $LIT, что составляло примерно 5% от общего количества $LIT, находившихся в обращении на тот момент. Соответственно, завершение сжигания во втором квартале увеличило общее количество токенов, изъятых из обращения.

Отличительной чертой Lighter от других является механизм обратного выкупа. Вместо спорадической покупки токенов, протокол использует доход от комиссий за торговлю для размещения лимитных ордеров на покупку по рыночной цене или на 10 процентов ниже, согласно тому же отчету Cryptopolitan. После покупки токены не распределяются, не размещаются в стейкинге и не хранятся на складе, а просто уничтожаются.

Эта методология отличается от методологии других протоколов бессрочных фьючерсов, где выкуп токенов обычно предназначен в основном для целей рециркуляции внутри экосистемы токенов. В этом отношении Lighter получает преимущество при покупке в результате торговой активности и сокращает предложение токенов за счет регулярного сжигания токенов.

Почему рынок следит за преступниками

Время имеет особое значение для децентрализованных платформ для торговли бессрочными фьючерсами, которые, похоже, являются одним из самых быстрорастущих секторов в криптомире. Lighter работает на основе собственной технологии роллап с нулевым разглашением (zkLighter) и конкурирует с Hyperliquid, Aster и edgeX, предлагая самокастодиальную торговлю бессрочными фьючерсами со скоростью исполнения, сравнимой с централизованными биржами.

По состоянию на май общая сумма заблокированных в протоколе средств превысила 488 миллионов долларов, при этом объем сделок с бессрочными фьючерсами составил более 1,6 триллиона долларов. Годовой доход достиг 26,3 миллиона долларов.

Эти цифры помогают объяснить, как Lighter удалось поддерживать свою программу обратного выкупа токенов. Увеличение торговой активности приводит к увеличению объема комиссий и, следовательно, к большему количеству токенов, выкупленных перед каждым запланированным сжиганием.

Подход, используемый в этой модели, отражает более широкую тенденцию, наблюдаемую на биржах с бессрочным доступом. Эта тенденция заключается в том, что стимулы для пользователей не ограничиваются только вознаграждениями за стейкинг и эмиссией токенов, но также включают операционную прибыль для улучшения токеномики. Lighter реализует эту тенденцию более эффективно, навсегда удаляя из обращения каждый выкупленный токен, при этом процессы выкупа и сжигания также поддаются проверке.

Крупные инвесторы также владеют значительными объемами $LIT. Согласно отчету ,кошелек, предположительно принадлежащий основателю TronДжастину Сану, в январе, по оценкам, содержал около 13,2 миллиона $LIT. Было также множество других крупных инвесторов, владеющих значительными объемами токенов. Высокая концентрация может способствовать стабилизации цен, но она также может оказать негативное воздействие, если кто-то, владеющий большим количеством токенов, решит от них избавиться.

Почему обратный выкуп акций вернулся

Возрождение программ выкупа токенов, финансируемых за счет доходов протокола, также отражает эволюцию нормативно-правовой базы. По данным Tiger Research, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ранее считала, что использование выкупа токенов, финансируемого за счет доходов протокола, аналогично выплате дивидендов, что вызывало вопросы о том, можно ли квалифицировать эти операции как операции с ценными бумагами. В предварительном отчете уточняется, что последняя инициатива американского агентства, получившая название Project Crypto, основанная на уровне децентрализации токенов, привела к возрождению интереса к программам выкупа токенов на рынке.

Возвращение выкупа токенов, финансируемого за счет выручки, свидетельствует об изменении нормативно-правовой среды. Компания Tiger Research отмечает, что ранее SEC рассматривала выкуп токенов, финансируемый за счет выручки, полученной протоколом, как эквивалент дивидендных выплат, что вызывало опасения по поводу возможного признания токенов ценными бумагами. Однако с внедрением SEC инициативы Project Crypto, которая фокусируется на степени децентрализации токена, интерес к выкупу токенов возродился в отрасли.

Поскольку транзакция, проведенная на Ethereum уже стала достоянием общественности, инвесторы имеют возможность самостоятельно проверить процесс сжигания, ознакомившись с данными в блокчейне, что еще раз подтверждает прозрачность процесса выкупа токенов Lighter. Следующий вопрос, вызывающий беспокойство, заключается в том, продолжит ли Lighter сжигать токены ежеквартально и предпримут ли аналогичные инициативы конкурирующие биржи бессрочных токенов по мере роста конкуренции.

Источник