Стоимость акций SpaceX снизилась на 35% несмотря на включение в Nasdaq-100

Акции SpaceX (SPCX) просели почти на 35% от максимума в $225,64, которого они достигли после IPO. Причём падение началось вскоре после, казалось бы, сильной новости — компанию включили в индекс Nasdaq-100. Обычно это создаёт дополнительный спрос со стороны индексных фондов, но в этот раз продавцов оказалось больше.

8 июля акции закрылись на уровне $148. Это уже вторая торговая сессия подряд ниже цены размещения в $150. По сути, SpaceX почти полностью растеряла рост, который получила после громкого выхода на биржу 12 июня.

Сценарий «покупай на слухах — продавай на фактах» для SPCX

После включения SpaceX в Nasdaq-100 фонды, которые повторяют структуру индекса, должны были докупать её акции. Дополнительный спрос действительно появился, но он не спас котировки от падения. Бумаг в свободном обращении у компании немного, а часть инвесторов решила использовать новость как удобный момент для фиксации прибыли.

Такой сценарий на рынке уже знаком. В конце 2024 года похожая история произошла с Palantir после её включения в Nasdaq-100. Тогда акции компании за следующие несколько недель упали примерно на 25%.

Акции SPCX второй день подряд торгуются ниже цены IPO. Источник: TradingView

Оценка SpaceX почти в $2 трлн под давлением

Даже после отката SpaceX остаётся одной из самых дорогих компаний на рынке. Её капитализация держится около $1,9 трлн. При этом в 2025 году компания получила примерно $18,7 млрд выручки, что на 33% больше, чем годом ранее. То есть рынок оценивает SpaceX почти в 100 годовых выручек.

Основной вклад в рост даёт Starlink. Спутниковый интернет-бизнес принёс более $11 млрд за 2025 год — около 61% всей выручки SpaceX. Именно на Starlink во многом держится вера инвесторов в то, что компания сможет оправдать такую высокую оценку.

Читайте также: SK Hynix выходит на Nasdaq с рекордной книгой заявок. Спрос впятеро больше предложения

Но слабые места тоже видны. SpaceX всё ещё не вышла в прибыль. За 2025 год компания получила чистый убыток $4,9 млрд, а в первом квартале 2026 года потеряла ещё $4,3 млрд. Деньги продолжают уходить на развитие xAI и программу Starship, поэтому нагрузка на денежный поток остаётся высокой.

При этом Уолл-стрит в целом не спешит разворачиваться против компании. Morgan Stanley, Bernstein, RBC и UBS начали покрытие акций с рекомендациями на покупку. MoffettNathanson выбрала нейтральную позицию, а CFRA, наоборот, советует продавать.

Теперь многое зависит от Starlink. Если этот бизнес сможет быстро наращивать прибыль, инвесторы, возможно, простят SpaceX огромные расходы на ракеты и ИИ. Если нет, высокая оценка компании может снова стать главным поводом для давления на акции.

Источник