Криптобиржи дали возможность торговать Anthropic до IPO. Как это устроено

Криптотрейдеры начали торговать оценкой Anthropic задолго до того, как акции разработчика ИИ-модели Claude появятся на бирже. Рассказываем, какие инструменты для этого предлагают крупные криптобиржи и проекты токенизации

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Anthropic — американский разработчик искусственного интеллекта, широко известный своим семейством ИИ-моделей Claude. В конце октября 2026 года компания подала заявку в SEC на проведение IPO с листингом акций на бирже Nasdaq.

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

Наведите камеру телефона, чтобы установить

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Предстоящее размещение сопровождается ажиотажем, во многом из-за стремительного роста стоимости компании. В конце мая, после нового раунда финансирования, оценка Anthropic превысила $900 млрд, что сделало его самым дорогим ИИ-стартапом мира.

rbc.group

10 ноября компания объявила параметры планируемого IPO. В рамках размещения инвесторам предложат 825 млн акций по цене $70–78 под тикером ANT, что по верхней границе цены принесет компании около $64,4 млрд, а ее оценка превысит $1,4 трлн. Окончательную цену одной акции утвердят 18 ноября, а уже 19 ноября начнутся полноценные торги.

На розничных инвесторов, по данным CNBC, выделено около 20% бумаг, что для IPO такого масштаба необычно много. Но заявку нужно подавать через брокера, а из-за высокого спроса и инфраструктурных ограничений доступ к акциям получат далеко не все.

В то же время на крипторынке уже торгуются инструменты, которые оценивают будущую стоимость акций ANT путем открытых торгов. Любой желающий может заранее поучаствовать в ценообразовании Anthropic, при этом не имея доступа к фондовому рынку США, минуя брокеров и процедуры KYC (Know Your Customer, «знай своего клиента»).

Главный из таких инструментов — это деривативы на децентрализованной бирже Hyperliquid. Исходя из данных Coin Metrics на 10 ноября 2026 года, на этой платформе было сосредоточено около 63% всех открытых позиций (открытого интереса, OI) в Anthropic на сумму около $263 млн. По этому показателю площадка обошла даже бессрочные фьючерсы Binance, доля которой составила 27% (около $112 млн).

Показатели открытого интереса (OI) для перпов на будущие акции Anthropic на разных биржах. Источник: Coin Metrics

К 12 ноября бессрочные фьючерсы (перпы) от оператора TradeXYZ на Hyperliquid торговались примерно по $104, что на 33% выше объявленной верхней границы цены размещения.

Как торгуются перпы Pre-IPO на Hyperliquid

На децентрализованной бирже Hyperliquid все pre-IPO рынки, включая Anthropic, запускаются сторонними командами через стандарт HIP-3 — он позволяет развернуть собственный рынок на инфраструктуре биржи.

На момент 12 ноября 2026 года, по такой схеме развернуто три рынка для Anthropic от операторов TradeXYZ, Entropy и Paragon. Значение имеют первые два, так как на них торгуется 99,9% всего объема перпов ANT на Hyperliquid. Поскольку биржевой цены у Anthropic пока нет, в каждом отдельном рынке оператор задает стартовый ориентир, а дальше цену формируют сами трейдеры.

Перп xyz:ANT от площадки tradeXYZ на момент 12 ноября 2026 года является основным инструментом для оценки будущей стоимости акций Anthropic, так как он привязан только к обыкновенным акциям компании (класс A), которые и будут торговаться на Nasdaq после листинга.

Открытый интерес (объем всех открытых перп-позиций) на этом рынке превышает $100 млн, а суточный объем торгов составляет около $50 млн. Контракт запустили 26 октября, в день публичной подачи заявки на IPO Anthropic в SEC. На нем доступно максимальное плечо 10x, а расчеты ведутся в стейблкоине USDC.

График Pre-IPO перпа на будущую акцию Anthropic, запущенного оператором TradeXYZ на бирже Hyperliquid. Источник: Hyperliquid

Контракт xyz:ANT не дает права на получение акций. В день листинга на Nasdaq он конвертируется в обычный перп, отслеживающий биржевую цену акций.

Также с августа 2026 года на Hyperliquid торгуется контракт io:ANTH от платформы Entropy, который оценивает не акцию, а всю компанию целиком, закладывая максимальное разводнение капитала. Каждый $1 его цены соответствует $1 млрд стоимости компании, то есть его текущая котировка около $1820 означает оценку Anthropic примерно в $1,8 трлн.

Что предлагают централизованные биржи

Крупные биржи запустили свои Pre-IPO контракты еще весной и летом 2026 года. Механика в целом схожа с Hyperliquid, но у каждой площадки своя база расчета, поэтому их цены не совпадают. OKX открыла торги в мае, Binance добавила перп ANTHROPICUSDT в июне с плечом до 20x, Bybit запустила аналогичный контракт в июле.

Похожие продукты есть у бирж Coinbase International, MEXC, Bitget, Gate, KuCoin, Kraken и других. Стоит отметить, что объем торгов этим инструментом на всех централизованных биржах (кроме Binance) в разы ниже объемов на Hyperliquid.

Токенизированные акции

Принципиально иной путь предлагают эмитенты токенов, обеспеченных реальными бумагами. Kraken через платформу токенизации xStocks принимает заявки на участие в IPO по цене размещения с наценкой (спредом) 5%. В случае аллокации участник получает токен ANTx, обеспеченный реальной акцией в соотношении 1:1. Однако условия распределения таковы, что заявка может быть исполнена частично или не исполнена вовсе. ANTx не дает права голоса и имеет географические ограничения.

Другая платформа токенизации реальных активов (RWA) Ondo с первого дня торгов планирует выпустить токенизированные акции Anthropic для инвесторов за пределами США. Формально это будут долговые ноты, обеспеченные реальными бумагами в соотношении 1:1: держатель получает ценовую экспозицию и дивиденды, но не становится акционером. Похожие продукты готовят компании Dinari и 21Shares. В большинстве случаев такие продукты недоступны для российских трейдеров.

Риски и нюансы Pre-IPO

Торговля перпами и токенизированными акциями Anthropic сопровождается повышенной волатильностью и правовой неопределенностью. Прежде чем использовать такие инструменты, важно учитывать фактора риска.

Это не акции. Владелец перпа не получает ни бумаг, ни дивидендов, ни права голоса, ни права на участие в IPO. Такой контракт дает только ценовую экспозицию.

Премия может исчезнуть. Цену размещения определяют компания и банки независимо от криптобирж. Например, накануне IPO SpaceX аналогичный контракт стоил почти $173, тогда как бумаги разместили по $135, а торги открылись на уровне $150.

Плечо и низкая ликвидность. При десятикратном плече движение на 10% против позиции уничтожает залог. В мае 2026 года перп на акцию SpaceX на Hyperliquid резко обвалился на 45% из-за сбоя в данных о сплите, что привело к ликвидации позиций около 400 трейдеров. Резкий скачок цены возможен и в момент конвертации контракта в обычный перп.

Регулирование. Перпы на акции находятся на совместном рассмотрении CFTC и SEC, а все перечисленные контракты закрыты для граждан США. Сама Anthropic предупреждает, что любая продажа или передача ее акций, не одобренная советом директоров, является недействительной. «Любой, кто заявляет о продаже акций через «форвардные контракты», токенизированные ценные бумаги или другие механизмы, скорее всего, предлагает нечто, не имеющее ценности», — говорится в том же сообщении.

Что дальше

Развязка наступит во второй половине ноября, когда станет известна финальная цена IPO, а перпы начнут сходиться с биржевыми котировками. Размещение Anthropic станет самой масштабной проверкой того, насколько точно криптоплощадки способны оценивать акции компаний до их выхода на биржу.

Размещение будет происходить на фоне рыночной нестабильности: акции техгигантов с конца октября сильно просели из-за опасений рынка, что расходы на ИИ могут не окупиться, а к власти в конгрессе США пришли скептики технологии. Успех или провал Anthropic покажет, готов ли рынок и дальше вливать сотни миллиардов долларов в искусственный интеллект.

Источник