Недельные приоритетные комиссии Hyperliquid достигли исторического максимума в $1,2 млн

На прошлой неделе Hyperliquid привлек $1,2 млн приоритетных комиссий, что стало самым высоким недельным показателем с момента запуска функции в основной сети 13 апреля этого года. Согласно данным Artemis, приоритетные комиссии примерно удвоились по сравнению с предыдущей неделей.

Это первый случай, когда приоритетные сборы превысили отметку в 1 миллион долларов за одну неделю, что действительно выделяется на графике. На протяжении большей части лета и осени этот показатель колебался в диапазоне от 300 000 до 650 000 долларов, и лишь одна другая неделя в конце августа превысила 700 000 долларов.

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

Наведите камеру телефона, чтобы установить

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Трейдеры платят $HYPE, чтобы проскочить в начало очереди

Лучший способ описать приоритетные комиссии — это сравнить их с платой за скорость. Трейдер, который хочет обработать ордер раньше других или получить ранний доступ к входящим ордерам, платит приоритетную комиссию или дополнительную сумму в $HYPE. Затем Hyperliquid сжигает эти $HYPE, и поэтому каждая ставка за приоритет выводит токены из обращения.

Быть первым и обладать скоростью всегда было ценно на Hyperliquid. Однако прибыль уходила в другом направлении. До апреля вознаграждение доставалось торговым фирмам с самыми быстрыми соединениями и наилучшим образом размещенными серверами. В это время биржа не получала ничего, кроме стандартных торговых комиссий. Теперь Hyperliquid забирает часть этой выгоды и сжигает её.

Скорость имеет цену, которую не отражает объём торгов

Основной источник дохода платформы — комиссии за торговлю перпетуальными контрактами. Этот показатель может расти и снижаться в зависимости от объёма торгов. Приоритетные сборы, с другой стороны, зависят от того, насколько сильно трейдеры ценят возможность оказаться первыми. Это число может продолжать расти даже при высокой волатильности рынка, если общий объём торговой активности остаётся низким.

Согласно отчёту 21Shares, выручка от основных перп-контрактов находилась под давлением в последние месяцы, а источник дохода, связанный со срочностью трейдеров, даёт протоколу доходность, которая не движется синхронно с объёмом торгов.

Одна рекордная неделя не подтверждает тренд. Приоритетные комиссии резко выросли один раз летом и вернулись к прежнему уровню на следующей неделе. Тем не менее, базовый уровень постепенно повышался с июля, а последние данные следуют за несколькими неделями стабильных значений около 500 000 долларов.

Ethereum и Solana показывают, насколько масштабным это может стать

На Ethereum и Solana приоритетные комиссии составляют примерно 80% доходов. Пользователи обеих сетей регулярно платят дополнительно, чтобы их транзакции включались в блок первыми, и валидаторы получают большую часть своего дохода именно таким образом.

Hyperliquid находится на противоположном конце спектра. Даже после прошлогоднего рекорда приоритетные комиссии составляют лишь однозначную долю от её доходов, при этом основную нагрузку по-прежнему несут торговые комиссии.

Скорее всего, Hyperliquid никогда не будет выглядеть как Ethereum по этому показателю. Биржа перпетуальных фьючерсов напрямую зарабатывает на торговле, чего нельзя сказать о блокчейне общего назначения, поэтому структура её доходов, вероятно, всегда будет смещена в сторону торговых комиссий. Разрыв между однозначными цифрами и 80% всё ещё велик, однако семь месяцев данных показывают, что трейдеры становятся всё более готовы платить за скорость на платформе.

Для держателей $HYPE это проявляется в выводе токенов с рынка. За неделю сожжено $HYPE на сумму 1,2 млн долларов. В годовом исчислении темп прошлой недели эквивалентен более чем 60 млн долларов, хотя один сильный месяц — слишком тонкая база для любых годовой оценки.

Источник