«Киты» начали менять реальные биткоины на акции ETF. Чего они боятся

Инвесткомпания BlackRock зафиксировала резкий рост интереса к обмену биткоинов на акции фонда IBIT и ожидает миллиардных притоков в свой биржевой продукт. Главной причиной спроса называют безопасность

Крупные держатели биткоина (таких в инвестсообществе принято называть «китами» рынка) обменивают монеты из собственных кошельков на акции биржевого фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock в рекордном темпе. Об этом глава направления цифровых активов компании Робби Митчник рассказал изданию Barron’s, передает Bitcoin Magazine.

«Сейчас самый высокий уровень, который мы когда-либо видели», — сказал Митчник, добавив, что спрос на такие обмены движется «только в одну сторону — вверх». Главной причиной, по его словам, клиенты называют «безопасность и душевное спокойствие».

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

Наведите камеру телефона, чтобы установить

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Тенденция перевода крупных партий биткоинов в акции ETF имела место и год назад, после одного из крупнейших обвалов крипторынка в ночь на 11 октября 2025 года. Тогда в материале Bloomberg на эту тему один из собеседников издания отметил иронию того, что биткоин создавался как альтернатива традиционным финансам, а теперь его крупнейшие держатели добровольно возвращают капитал в систему.

Как биткоин превращается в акции

Механизм обмена, описанный выше, называется «натуральным» созданием акций (in-kind creation). Держатель передает биткоины фонду через посредника и получает взамен новые акции IBIT, не продавая монеты. Такие транзакции Blackrock проводит через компании Galaxy Digital, Talos и Virtu — они же устанавливают минимальный размер обмена.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила такую схему для спотовых биткоин- и Ethereum-ETF в июле 2025 года. До этого с запуска в январе 2024 года фонды работали только с наличными.

Порог входа для таких операций существенно снизился с течением времени. Сначала BlackRock принимала биткоины из частных кошельков от $25 млн, а в июле 2026 года снизила минимум до $1 млн. Это расширило круг клиентов: если в октябре 2025 года объем обменов составлял чуть более $3 млрд, то к концу августа 2026-го — эта цифра выросла уже до $5 млрд.

Есть и налоговый мотив. Обмен подорожавшего биткоина на акции, как правило, не считается продажей, облагаемой налогом на прирост капитала, хотя, многое зависит от обстоятельств у отдельно взятого инвестора. Проще и наследование: по словам Митчника, планировать его «намного проще», когда актив находится в частном банке.

Почему «киты» уходят из собственных кошельков

Примечательно, что взлом Binance 30 октября 2026 года, по мнению Митчника, не стал триггером для такой миграции. Риски бирж и «горячих» кошельков крупные держатели понимали и раньше, отметил он.

Причины другие. Еще в августе 2026 года Митчник объяснял переход клиентов опасениями по поводу вопросов безопасности:

«Люди видят, что происходит во внешнем мире — будь то похищения с целью выкупа или сбои в хранении активов — и это побуждает их пойти на такой шаг в отношении всех или части своих активов.»

По данным OCCRP, во Франции с начала 2026 года зафиксировано 77 связанных с криптовалютой похищений, случаев вымогательства и вторжений в дома — больше, чем за весь 2025 год. Самостоятельное хранение биткоинов все чаще подвергается критике и заставляет инвесторов задумываться о рисках такого способа хранения. Особенно сильно это проявилось в августе 2026 года, когда с аппаратных кошельков Coldcard было похищено более $100 млн в биткоинах.

Владельцу акций фонда не нужно хранить сид-фразу и приватные ключи. Биткоины IBIT находятся в «холодном» (без подключения к интернету) хранилище Coinbase Prime — институциональной платформе от криптобиржи Coinbase.

Как это соотносится с оттоками

Спрос «китов» совпал с волной выводов средств. 9 ноября IBIT зафиксировал седьмой подряд день оттоков: с 30 октября из фонда вывели $1,66 млрд. А неделя, закончившаяся 6 ноября, стала для всех биткоин-ETF худшей с июня: из фондов ушло $1,28 млрд, из которых $1,21 млрд пришлось на долю IBIT.

Противоречия здесь нет. Натуральные обмены попадают в статистику потоков, но биткоин при этом на рынке не покупается — монеты просто меняют владельца.При этом продажи остальных инвесторов оказались больше покупок, и всплеск интереса пока не сказался на общем результате денежных потоков.

Источник