Кредитование биткоина и доходность могут стимулировать следующую волну институционального спроса, считает Rootstock

В новом отчете разработчик инфраструктуры биткоина RootstockLabs утверждает, что следующая волна институционального спроса на биткоин может быть связана с кредитованием, генерированием доходности и финансированием баланса, что расширит его роль за пределы средства сбережения.

По оценке RootstockLabs, в настоящее время лишь 1,5% предложения биткоина ($BTC) участвует в кредитовании и финансах на базе биткоина, тогда как идентифицируемые институциональные инвесторы владеют примерно 3,9 млн $BTC. Использование большей доли этих активов может создать дополнительный спрос на актив без изменения его фиксированного предложения.

В анализе выделяются два новых источника финансовой полезности: получение доходности от уже имеющихся запасов биткоина посредством кредитования и структурированного кредита, а также использование биткоина наряду с обязательствами, номинированными в фиатных валютах, для повышения эффективности корпоративного баланса. RootstockLabs утверждает, что оба фактора могут побудить учреждения приобретать и удерживать больше $BTC.

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

Наведите камеру телефона, чтобы установить

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Изменение финансовой полезности биткоина по сравнению с традиционными активами. Источник: отчет RootstockLabs

В отчете описывается гипотетический сценарий, в котором институциональные запасы биткоина удваиваются до 7,8 млн $BTC. Если бы 5% этих запасов приносили годовую доходность в размере 5%, учреждения в совокупности получали бы 19 500 $BTC в год. Этот показатель отражает потенциальную доходность уже имеющихся запасов, а не прогноз нового спроса на биткоин.

Проводя аналогию с золотом, авторы отчета утверждают, что успешные денежные активы формируют дополнительные источники спроса за пределами своей первоначальной роли средства сбережения. Золото нашло применение в ювелирных изделиях и электронике, а RootstockLabs видит следующий источник полезности биткоина в финансовых рынках.

По теме: Приток средств в биткоин-ETF вырос до $176 млн, поскольку $BTC восстановился выше $80 000

Может ли финансовизация биткоина создать новые риски?

Отвечая на вопрос о рисках, связанных с растущей финансовизацией биткоина, Тони ДиКарло, директор по институциональным продуктам RootstockLabs и автор отчета, признал наличие опасений, но отметил, что базовая конструкция биткоина дает важные преимущества. В комментарии Cointelegraph он сказал:

Да, финансовизация несет реальные риски. Дробное резервирование, повторное использование залога и избыточное кредитное плечо могут возникнуть вокруг любого дефицитного актива. Особенности биткоина снижают некоторые из этих рисков: залог можно проверить в блокчейне, правила ликвидации программируются, а предложение залога нельзя размыть.

ДиКарло отметил, что дефолты заемщиков, сбои в хранении и юридическая исполнимость остаются проблемами, тогда как волатильность биткоина усиливает риски, связанные с кредитным плечом.

Однако он утверждал, что преимущества финансовизации могут значительно перевесить эти риски, указав на кредиты MARA на сумму $750 млн под обеспечение биткоином, которые помогут профинансировать запланированное приобретение электростанции в Огайо. Такая схема позволяет MARA сохранять свои биткоин-активы, используя их в качестве залога для финансирования инфраструктуры реального мира.

Ключевые особенности биткоина для современной финансовой системы. Источник: отчет RootstockLabs

ДиКарло также признал, что институциональное принятие может сконцентрировать запасы биткоина у небольшого числа кастодианов. Хотя биржевые спотовые фонды биткоина были важным фактором институционального принятия, «акционерам принадлежат акции, а не монеты», — сказал он, предупредив, что в итоге несколько крупных кастодианов могут получить под контроль большую часть биткоина.

Тем не менее ДиКарло настаивал, что децентрализованная архитектура биткоина остается фундаментальным преимуществом: она позволяет держателям сохранять контроль над своими активами и обеспечивает финансовые услуги с меньшим числом посредников, что потенциально снижает риски контрагентов и комиссии.

Главная особенность биткоина в том, что он никому не принадлежит, и для его использования не нужен посредник. Держатели сохраняют контроль над своими ключами, а благодаря меньшему числу посредников финансовые услуги на базе биткоина могут нести меньший риск контрагента и предусматривать меньше комиссий. Эти преимущества привлекают пользователей и вознаграждают разработчиков, которые создают решения с их учетом.

Журнал: Криптовалюты могут обогнать акции компаний в сфере ИИ: ветеран Уолл-стрит Джорди Виссер

Источник