«Бычий рынок подтвердился»: аналитик отмечает пятый исторический сигнал для биткоина

Пятый сигнал о бычьем рынке биткоина

Последний сигнал для биткоина отражает изменение в том, сколько заплатили за свои монеты как новые, так и более давние держатели, согласно анализу автора Cryptoquant Darkfost, опубликованному 24 сентября. Он интерпретирует это изменение как подтверждение восстановления, которое он предвидел, когда 11 июля появился отдельный сигнал.

В посте на X аналитик написал:

«Бычий рынок подтвержден… Это уже пятый случай, что придает немного больше достоверности динамике, которую демонстрирует биткоин, хотя всегда есть погрешность, и я предпочитаю на это указывать».

Данный показатель сравнивает стоимость приобретения (cost basis) — оценку средней уплаченной цены — у двух групп держателей. Бычий сигнал возникает, когда стоимость приобретения у краткосрочных держателей пересекает вверх стоимость приобретения у активных долгосрочных держателей. На графике отмечены четыре предыдущих сигнала в 2012, 2015, 2019 и 2023 годах; последнее пересечение стало пятым в этой серии.

На графике Cryptoquant последнее пересечение отмечено как подтверждённый бычий сигнал. Источник: Cryptoquant.

Почему показатель долгосрочных держателей не учитывает неактивные монеты

Сравнение зависит от того, какие монеты включаются в расчет долгосрочных держателей. Аналитик учитывает монеты, которые перемещались хотя бы один раз за последние семь лет, исключая более старые запасы, которые оставались нетронутыми в течение всего этого периода. Он считает это более последовательным показателем активных держателей, признавая при этом, что семилетний порог является произвольным.

Фильтр активности служит иной цели, чем разграничение между новыми и старыми держателями. В определениях держателей от Glassnode используется приблизительный 155-дневный период владения для отделения краткосрочного предложения от долгосрочного. Дополнительный семилетний критерий определяет, какие монеты из категории долгосрочных входят в расчет стоимости активов активных держателей.

Согласно публикации, более 3,5 млн $BTC, возраст которых превышает 10 лет, остаются неактивными. По его оценкам, этот объем увеличивается примерно на 8 000–30 000 $BTC в месяц. Его ежемесячное изменение становилось отрицательным только один раз с 2019 года, после того как один из старых майнеров переместил около 100 000 $BTC. Биткойны из кошельков, неактивных в течение от пяти до 15 лет, вновь начали двигаться в 2026 году, что демонстрирует, почему в анализе проводится разграничение между неактивными монетами и активными активами.

Спрос на ETF усиливает аргументы в пользу бычьего рынка

Аналитик частично связывает изменение динамики биткоина с притоком ликвидности через биржевые фонды (ETF). Согласно данным Farside о ежедневных потоках, с 21 по 23 сентября американские спотовые биткоин-ETF привлекли 2,06 млрд долларов. Каждая торговая сессия приносила чистый приток средств, хотя ежедневные суммы снижались. Эти цифры отражают спрос на фонды в период появления сигнала; они не доказывают, что именно покупки через ETF стали причиной пересечения линий.

Этот трехдневный период начался с крупнейшего однодневного притока средств в фонды за 2026 год: 999 млн долларов 21 сентября. Затем чистый приток средств снизился до 714,7 млн долларов 22 сентября и до 346,9 млн долларов 23 сентября. Эта динамика подкрепляет аргумент о ликвидности, одновременно демонстрируя, что темпы покупок замедлились после рекордного дня.

Спотовый биткоин-ETF предоставляет инвесторам доступ к биткоину через акции фонда, владеющего биткоинами, а не через монеты, хранящиеся в их собственных кошельках. Инвесторы могут торговать этими акциями через брокерский счет. Такая структура ETF представляет собой один из способов, с помощью которого институциональные и другие фондовые инвесторы могут участвовать в рынке.

В отдельном прогнозе Cryptoquant это участие рассматривается в контексте более длительного рыночного цикла. В оценке от 22 сентября основатель и генеральный директор Ки Ён Джу (Ki Young Ju) утверждал, что более крупный рынок и растущее институциональное владение могут смягчить экстремальные ралли и обвалы, характерные для предыдущих циклов. Он прогнозирует трех-пятикратную доходность биткоина в этом цикле, за которой последует более мягкий медвежий рынок.

Источник