Биткоин может протестировать отметку $90 000 после ликвидации коротких позиций, однако трейдеры предупреждают о росте кредитного плеча

В понедельник биткоин обновил 8-месячный максимум, достигнув отметки $86 000, и продолжил ралли, которое вынудило «медведей» закрыть короткие позиции и вновь привлекло на рынок спекулянтов, использующих кредитное плечо.

По данным CoinGlass, в момент, когда цена биткоина преодолела уровень $82 000 (сдерживавший рост с августа), были ликвидированы «медвежьи» позиции по криптовалютным деривативам на сумму около $750 млн. Принудительное закрытие коротких позиций (ликвидация) сопровождается исполнением биржей ордеров на покупку, что дополнительно подстегивает растущий рынок.

«Сегодня утром биткоин вырос на 5% на фоне ликвидации коротких позиций по бессрочным фьючерсным контрактам», — сообщил руководитель отдела исследований криптовалют Джим Феррайоли в компании Schwab.

Тем временем открытый интерес по фьючерсам (совокупная стоимость незакрытых позиций по деривативам) рос даже быстрее, чем цена биткоина.

По данным Coinalyze, после пробоя уровня сопротивления объем новых позиций с кредитным плечом увеличился примерно на $2 млрд; это свидетельствует о том, что, несмотря на массовую ликвидацию «коротких» позиций, трейдеры открывают новые сделки.

«Хотя ралли подпитывается сочетанием возобновившегося спроса на ETF и закрытия коротких позиций, настроения участников криптовалютного рынка меняются с «медвежьих» на «бычьи» медленнее», — отмечает Николай Сондергаард, старший аналитик исследовательской компании Nansen.

Согласно данным Farside Investors, во вторник и среду совокупный отток средств из спотовых биткоин-ETF в США составил $746 млн на фоне провала в Сенате голосования по прекращению дебатов вокруг законопроекта Clarity Act и повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Однако затем ситуация быстро изменилась: в четверг приток средств составил $160 млн, а в пятницу — $433 млн (этот день стал лидером по объему поступлений за неделю).

«Важное отличие заключается в том, что ценовая динамика сменилась на «бычью» быстрее, чем изменилось позиционирование участников рынка», — отметил эксперт.

Во вторник и среду совокупный отток средств из спотовых биткоин-ETF в США составил $746 млн, что было вызвано провалом голосования по законопроекту Clarity Act в Сенате и повышением ставок ФРС. Вслед за этим потоки капитала столь же стремительно развернулись в обратную сторону: в четверг приток составил $160 млн, а в пятницу — $433 млн, что стало лучшим показателем недели. Данные о движении средств за понедельник поступят позже; трейдеры будут внимательно следить за ними, оценивая последствия недавнего ралли.

Кроме того, в понедельник рост курса биткоина ознаменовался важным событием для держателей акций биткоин-ETF: средняя цена приобретения активов для американских инвесторов в эти фонды составила $82 225, что означает выход инвесторов в прибыль — ситуация, которая не наблюдалась уже довольно давно.

Рисунок 1. Фьючерсы на биткоины с открытым интересом. Источник: Coinalyze.

Биткоин может протестировать отметку $90 000

Преодоление уровня $82 000 привлекает особое внимание, поскольку ранее этот рубеж уже становился препятствием для биткоина. Попытка пробить его в мае не увенчалась успехом, и в июне цена опустилась ниже $60 000.

На фоне нового ралли следующей важной психологической отметкой становится уровень $90 000.

Сондергаард из компании Nansen назвал уровень $87 000 следующей важной точкой для отслеживания, за которой следуют психологически значимая отметка $90 000 и уровень около $92 000. В то же время Джаспер Де Маре, внебиржевой (OTC) трейдер в Wintermute, также считает возможным тестирование уровня $90 000.

Этот прорыв произошел вопреки нестабильной макроэкономической и политической обстановке на прошлой неделе: в частности, не удалось продвинуть законопроект Clarity Act, а Федеральная резервная система (ФРС) повысила процентную ставку, сопроводив это решение «ястребиными» комментариями.

Биткоин также вернулся выше своей 50-недельной скользящей средней — линии долгосрочного тренда, которую некоторые трейдеры используют в качестве сигнала для своих стратегий. Де Маре из Wintermute отметил, что этот показатель средней цены выступал в роли уровня сопротивления во время предыдущих «медвежьих» рынков.

«Преодоление этой линии тренда могло послужить для трейдеров подтверждением позитивного торгового сигнала, добавил Де Маре. — Мы, как и многие другие, расцениваем это возвращение выше скользящей средней как подтверждение того, что устоял июньский минимум».

Рисунок 2. 50-недельное скользящее среднее цены биткоина. Источник: Wintermute.

Тем не менее, трейдеры сохраняют осторожный оптимизм.

Крис Салливан, соуправляющий портфелем в Hyperion Decimus, расценивает это движение как начало нового «бычьего» цикла, хотя и ожидает существенного отката после того, как ралли исчерпает свой потенциал.

«Это должно стать первой основной волной (или ралли) нового «бычьего» рынка», — отметил он, однако предупредил, что «как только этот рост выдохнется, нас ждет серьезная коррекция».

Любой рост котировок порождает надежды на продолжение «бычьего» ралли. В социальных сетях даже заговорили о возможности достижения нового исторического максимума.

Однако Де Маре из Wintermute отметил, что разговоры о новом рекорде — выше пикового значения в $126 000, прогнозируемого для биткоина на октябрь 2025 года, — до конца текущего года пока «преждевременны», поскольку начальные этапы «бычьего» рынка, как правило, сопровождаются высокой волатильностью.

Что может остановить ралли?

Сейчас более важным испытанием является то, догонит ли спрос на спотовом рынке, где инвесторы покупают биткоин напрямую, движение на рынке деривативов.

«Я хочу видеть устойчивые потоки на спотовом рынке и в ETF», — сказал Сондергаард. Без них этот прорыв может превратиться в движение, обусловленное использованием заемных средств, которое может быть быстро обращено вспять более высокой доходностью государственных облигаций или другим геополитическим шоком.

Быстрое наращивание заемных средств может стать опасным, если базовый спотовый спрос не успевает за этим. 10 октября криптовалюта увидела экстремальную версию этого, когда биткоин рухнул с почти рекордных цен, что привело к ликвидациям, которые подпитывали падение и вызвали примерно $19 млрд в позициях с использованием заемных средств в крупнейшем каскаде ликвидаций на рынке.

Феррайоли отметил, что альткоины также начали расти вместе с биткоином, что является признаком расширения склонности к риску. Он добавил, что настоящее испытание заключается в том, действительно ли растет активность на небольших блокчейнах, а не просто цены сильнее отскакивают после перепроданности.

По словам Де Маре из Wintermute, теперь инвесторы будут внимательно следить за тремя факторами: движением средств в ETF в ближайшие дни, признаками перегрева на рынке бессрочных фьючерсов (выражающимися в раздутом открытом интересе или высоких ставках финансирования) и экспирацией опционов в пятницу.

«В настоящее время это ралли выглядит вполне здоровым», — отметил он.

Источник