Биткойн подает сигнал о «конце медвежьего рынка»: пересечение стоимости и себестоимости указывает на заключительную фазу медвежьего рынка

Медвежий рынок биткоина, возможно, вступает в заключительную фазу

18 июля платформа аналитики блокчейна Cryptoquant опубликовала анализ, согласно которому медвежий рынок биткоина, возможно, приближается к своей заключительной стадии. В этом анализе сравниваются средние цены приобретения у краткосрочных и долгосрочных держателей.

Аналитик заявил:

«Конец медвежьего рынка приближается».

Базовая стоимость — это средняя цена, по которой инвесторы приобрели биткоин. Краткосрочные держатели (STH) владеют биткоином менее шести месяцев, а долгосрочные держатели (LTH) — более шести месяцев.

Сигнал появился, когда стоимость приобретения у STH опустилась ниже скорректированной стоимости приобретения у LTH. Пересечение линий указывает на то, что средняя стоимость приобретения у краткосрочных держателей опустилась ниже, чем у скорректированных долгосрочных держателей.

Аналитик пояснил:

«Только что появился сигнал об окончании медвежьего рынка. Этот сигнал определяется нисходящим пересечением стоимости базы STH и LTH (с 3-дневным окном подтверждения для проверки сигнала)».

Это пересечение знаменует собой сдвиг в позиционировании держателей, а не точное дно рынка. Биткойн может оставаться волатильным или торговаться ниже текущего уровня, прежде чем начнётся устойчивое восстановление.

График демонстрирует последовательность пересечений в течение биткоин-циклов

На графике, включенном в анализ, цена биткоина отображается на фоне стоимости приобретения краткосрочных держателей (STH) и скорректированной стоимости приобретения долгосрочных держателей (LTH). На нём также отмечены сигналы «окончания медвежьего рынка» и последующие восходящие пересечения, которые в анализе связываются с подтверждёнными фазами бычьего рынка.

Новейший маркер «конца медвежьего рынка» появляется там, где себестоимость STH опускается ниже скорректированной себестоимости LTH. Предыдущие циклы демонстрируют ту же последовательность: пересечение вниз, за которым позже следует пересечение вверх и подтверждение бычьего рынка.

Интервал между индикаторами «конца медвежьего рынка» и подтверждения бычьего рынка показывает, что биткоин может оставаться в переходной фазе после появления первоначального сигнала. Первое пересечение указывает на заключительную стадию медвежьего рынка, тогда как последующий разворот свидетельствует о том, что средняя себестоимость у новых покупателей постепенно растет.

Снижение стоимости базы отражает покупки по более низким ценам

Согласно анализу, себестоимость у краткосрочных держателей снизилась с 112 500 до 69 000 долларов. Это снижение согласуется с тем, что биткоины, приобретённые в течение последних шести месяцев, переходят из рук в руки по более низким ценам.

Эта активность привела к снижению средней цены приобретения у краткосрочных держателей. Стоимость базы у долгосрочных держателей меняется более постепенно, поскольку отражает биткоины, накопленные в течение более длительного периода. В скорректированном расчете для долгосрочных держателей не учитываются биткоины, хранящиеся более семи лет. Такое исключение ограничивает влияние неактивного предложения и позволяет сосредоточить внимание на долгосрочных активах, считающихся экономически активными.

Анализ показывает, что пересечение кривых является повторяющейся особенностью циклов биткоина: краткосрочные держатели накапливают биткоины во время продолжительных падений, пока их средняя стоимость приобретения не опустится ниже, чем у активных долгосрочных держателей. В нем также утверждается, что участие институциональных инвесторов не изменило эту модель в корне.

Сигнал поддерживает стратегию DCA до подтверждения бычьего рынка

В анализе пересечение линий описывается как начало периода накопления на поздней стадии, а не как подтверждение того, что цены немедленно восстановятся.

Аналитик отметил:

«Это не означает, что медвежий рынок заканчивается в тот момент, когда срабатывает сигнал и достигается дно, но это указывает на то, что мы вступаем в его заключительную фазу — период, в течение которого имеет смысл применять стратегию DCA».

Стратегия усреднения стоимости (DCA) предполагает инвестирование фиксированных сумм в течение определенного времени, а не вложение всего капитала по одной цене. Эта стратегия снижает зависимость от определения точного дна рынка.

Согласно модели аналитика, для начала бычьего рынка необходимо, чтобы стоимость приобретения у краткосрочных держателей вновь поднялась выше скорректированного уровня у долгосрочных держателей. Такое пересечение вверх будет соответствовать подтверждению, наблюдавшемуся в предыдущих циклах, и укажет на то, что недавно приобретённые биткоины переходят из рук в руки по постепенно растущим средним ценам. До тех пор этот сигнал указывает на то, что медвежий рынок биткоина, возможно, приближается к концу, не подтверждая при этом начало нового бычьего цикла.

Источник