Сэйлор представляет Goldman Sachs свою концепцию «цифрового кредита», поскольку объем кредитов под залог биткоинов в рамках этой стратегии превысил 11 миллиардов долларов

Сэйлор выносит тему биткоина на обсуждение в Goldman

Майкл Сэйлор, исполнительный председатель Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), воспользовался своим выступлением в конце июня на конференции Goldman Sachs по цифровым активам в Лондоне, чтобы отстаивать свою точку зрения о том, что биткоин превращается из резервного актива казначейства в основу нового кредитного рынка. Он сообщил, что обсуждал с клиентами банка темы «биткоина, цифрового кредита и будущего рынков капитала».

Источник изображения: X

«Лучший способ создать сегодня финансовую компанию с оборотом в миллиард долларов — это цифровой кредит», — утверждал Сэйлор в последние месяцы, и он донес эту тезу до одного из самых авторитетных учреждений Уолл-стрит. Само приглашение было примечательным, поскольку Goldman Sachs, пригласив в качестве главного докладчика крупнейшего в мире корпоративного держателя биткойнов, продемонстрировал, насколько далеко продвинулись цифровые активы в направлении охвата массового клиента и разработки продуктов.

Основная идея Сэйлора заключается в том, что компании могут брать кредиты под залог своих биткоин-активов для выпуска доходных инструментов, превращая волатильный актив в источник стабильного дохода. По его логике, биткоин становится одновременно «цифровым капиталом» для балансов и «цифровым кредитом» для инвесторов, которые хотят получить доступ к этому активу, не владея монетой напрямую.

Рынок объемом 11 миллиардов долларов, построенный с нуля

Цифры, лежащие в основе этой концепции, быстро выросли: по словам Сэйлора, объем цифрового кредита, обеспеченного биткойнами, увеличился с практически нулевого уровня год назад до более чем 11 млрд долларов сегодня; по его словам, это финансирование помогло Strategy приобрести примерно 175 000 $BTC в условиях текущего медвежьего рынка.

Сама компания Strategy в настоящее время владеет 847 363 $BTC, стоимость которых по состоянию на конец июня составляла примерно 50,9 млрд долларов, что укрепило её позицию крупнейшего корпоративного держателя этого актива. Сэйлор потратил шесть лет на то, чтобы превратить компанию из поставщика корпоративного программного обеспечения в «машину» по приобретению биткоинов, а стоимость ее акций MSTR за пять лет выросла более чем на 800%.

Центральным элементом кредитной стратегии является STRC — бессрочная привилегированная акция, привязанная к биткоин-активам компании. Как сообщает Bitcoin.com News, STRC стала крупнейшей в мире привилегированной акцией, объем эмиссии которой за менее чем год достиг примерно 8,5 млрд долларов. Недавно компания повысила годовую дивидендную ставку по этому инструменту с примерно 11,5% до 12%, чтобы сохранить его привлекательность для инвесторов, ориентированных на доход. Это является частью более широкой концепции «цифрового кредита», которая позволяет Strategy монетизировать биткоины для финансирования дивидендов, процентов и выкупа акций.

Напряжение за кулисами

Последнее заявление Сэйлора прозвучало в напряженный момент, учитывая, что в начале этой недели рыночная стоимость Strategy впервые ненадолго упала ниже рыночной стоимости её биткоин-активов (этот рубеж свел на нет премию, которую инвесторы долгое время платили за доступ к портфелю Сэйлора). Этот сдвиг также обострил вопросы о том, сможет ли финансовая инженерия компании и дальше опережать волатильность биткоина.

Скептики, в том числе давний критик биткоина Питер Шифф, предупреждали, что новая структура капитала Strategy в конечном итоге может вынудить компанию продавать биткоины для покрытия обязательств, если рынки останутся слабыми — сценарий, который Сэйлор неоднократно преуменьшал. Несмотря на это, компания продолжала покупать, пополняя свои запасы небольшими партиями во время спада, чтобы подкрепить свой давний девиз «постепенного накопления».

Источник