Быки по биткоину целятся в $95 тыс., медведи в опционах усиливаются

Открытый интерес по фьючерсам на биткоин достиг 54,78 млрд долларов

Согласно данным Coinglass, совокупный открытый интерес по фьючерсам на биткоин составляет 672 480 $BTC, что оценивается примерно в 54,78 млрд долларов. Открытый интерес, который измеряет количество нераспоряженных деривативных контрактов, которые еще не были рассчитаны или закрыты, вырос на 0,98% за последний час, на 1,59% за четыре часа и на 1,46% за 24 часа. Эти цифры свидетельствуют о том, что трейдеры увеличивают свои позиции, а не уходят с рынка, хотя сам по себе рост открытого интереса мало что говорит о том, кто именно — «быки» или «медведи» — определяет динамику рынка.

Централизованная биржа (CEX) Binance занимает наибольшую долю в открытом интересе по фьючерсам на биткоин, удерживая 139 190 $BTC на сумму 11,33 млрд долларов, что составляет 20,68 % от общего объема. За ней следует CME с 107 630 $BTC на сумму 8,77 млрд долларов, что составляет 16%, а на долю Bybit приходится 5,96 млрд долларов и 10,88%. На долю Gate приходится ещё 4,93 млрд долларов, на долю MEXC — 4,43 млрд долларов, а на долю Hyperliquid — 3,54 млрд долларов. В «казино» деривативов много столов, и Binance в настоящее время занимает самый большой из них.

Биржи биткоин-фьючерсов демонстрируют разную рыночную активность

Активность на уровне бирж показывает значительные различия, скрывающиеся за скромным общим ростом рынка. Gate зафиксировала рост открытого интереса за 24 часа на 8,87%, в то время как BingX продемонстрировала впечатляющий рост на 31,30%, хотя и с более низкой базовой отметки в 820,82 млн долларов. Bybit вырос на 2,27 %, OKX — на 1,77 %, а CME — на 1,49 %. Между тем MEXC снизилась на 5,32%, Kucoin — на 0,61%, а Bitunix — на 1,24%. Не все получили одинаковый приглашение на «вечеринку с кредитным плечом».

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

Наведите камеру телефона, чтобы установить

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

График долгосрочных фьючерсов дает дополнительную перспективу. Открытая позиция по фьючерсам на биткоин приблизилась к 90 млрд долларов во время предыдущего пика рынка, после чего резко сократилась на фоне снижения цен. Текущая позиция по деривативам $BTC, составляющая около 54,78 млрд долларов, остается значительно ниже тех максимумов, даже несмотря на возобновление активности в последние сессии. Такое сочетание факторов свидетельствует о возвращении спекулятивного интереса, который, однако, не достигает тех экстремальных значений, наблюдавшихся во время предыдущего ралли.

Открытый интерес по опционам на биткоин свидетельствует в пользу колл-опционов по сравнению с пут-опционами

Рынок опционов на биткойн демонстрирует явно бычий профиль позиционирования. По данным Coinglass, объем открытых опционов «колл» составляет 289 312,28 $BTC, а «пут» — 198 131,61 $BTC, что означает долю опционов «колл» в общем объеме открытых позиций по опционам на уровне 59,35 %. Общий объем открытых позиций составляет примерно 487 443,89 $BTC. Опционы «колл» обычно выигрывают от роста цен, в то время как опционы «пут» обеспечивают возможность получения прибыли в случае падения цены или защиту от риска, хотя индивидуальные стратегии могут усложнить эту простую интерпретацию.

Объем торгов рассказывает о несколько иной картине. За последние 24 часа на опционы «пут» пришлось 26 490,98 $BTC, или 52,07 % от общего объема опционов, по сравнению с 24 382,33 $BTC по опционам «колл», что составляет 47,93 %. Криптотрейдеры, возможно, удерживают бычьи позиции, одновременно приобретая защиту от падения цен. Другими словами, участники рынка опционов, похоже, с оптимизмом смотрят на завтра, но не оставляют сегодняшний «зонтик» дома.

Крупнейшие позиции, зарегистрированные на Deribit, сосредоточены вокруг ближайших ценовых уровней с потенциалом роста. Лидирует опцион «колл» с исполнением 30 октября по цене 95 000 долларов с открытым интересом в 19 951 $BTC, за ним следуют опционы «колл» по цене 100 000 долларов с 11 284,3 $BTC и по цене 90 000 долларов с 10 710,6 $BTC. Декабрьские контракты также занимают видное место, включая колл-опционы с ценой исполнения 80 000, 100 000 и 120 000 долларов, а также пут-опцион с ценой исполнения 60 000 долларов. Такая концентрация отражает предпочтения инвесторов в позиционировании, а не гарантированные целевые уровни цен.

Опционы на биткоин на CME демонстрируют снижение рисковой экспозиции и сокращение сроков экспирации

Данные Cryptoquant по опционам CME показывают существенное сокращение открытых позиций с конца 2025 года, когда объем позиций по пут-опционам часто превышал 200 млн долларов. К концу октября 2026 года совокупный объем позиций сократился до сравнительно скромных уровней, при этом объем пут-опционов в целом превышал объем колл-опционов.

Разбивка сроков экспирации CME также показывает, что значительная часть риска сконцентрирована в диапазоне от одного до двух месяцев, наряду с меньшими позициями, простирающимися на последующие кварталы. Рынок институциональных опционов выглядит значительно менее перегруженным, чем во время предыдущего пика.

Уровни «максимальной боли» по опционам на биткоин сосредоточены в районе 81 000 долларов

С приближением срока экспирации 30 октября оценки уровня «максимальной боли» сгруппировались вблизи текущей цены биткоина. Deribit показывает примерно 78 000 долларов на 30 октября, в то время как Binance и OKX указывают на уровень около 81 000 долларов. Крупный срок исполнения в декабре представляет собой еще одну сложность: уровень «максимальной боли» на Deribit находится около 75 000 долларов, по сравнению с примерно 81 000 долларов на Binance и 78 000 долларов на торговой платформе OKX. «Максимальная боль» представляет собой теоретическую расчетную цену, минимизирующую совокупные выплаты держателям опционов, а не надежный прогноз цены.

В совокупности рынки деривативов на биткоин демонстрируют рост позиций по фьючерсам, преобладание опционов «колл» и возобновление спроса на инструменты хеджирования риска падения. Концентрация цен исполнения в диапазоне от 90 000 до 100 000 долларов подчеркивает оптимистичные ожидания, в то время как уровни «максимальной боли», характерные для конкретных бирж, указывают на более сложную ситуацию в ближайшей перспективе.

На момент написания статьи биткоин может находиться на отметке 81 700 долларов, но трейдеры деривативов уже сделали свои ставки на значительно более широком поле боя.

Источник