Чамат Палихапития видит две проблемы, стоящие перед сторонниками роста курса биткоина: вот его аргументы

Давление с двух сторон

Аргумент основателя Social Capital, изложенный в посте на X, гласит, что дополнительные доллары и дополнительные мегаватты (ресурсы, которые раньше по умолчанию направлялись на биткоин) теперь находят более привлекательные направления, и добавляет:

Маргинальная ликвидность скорее пойдет на спекуляции на рынках прогнозов и акций, а маргинальная энергия, используемая для майнинга BTC, будет гораздо ценнее, если ее перенаправить на развитие искусственного интеллекта.

Палихапития не новичок в провокационных заявлениях о биткоине, учитывая, что он был одним из первых его сторонников, который когда-то призывал всех вкладывать 1 % своего чистого капитала в этот актив (даже озвучив долгосрочную целевую цену в 240 000 долларов). Однако в марте он усомнился в пригодности биткоина в качестве резервного актива центрального банка, argumenting that its traceability weakens fungibility.

14 июля он отдельно предупредил, что неконтролируемые расходы на «токенмаксинг» в сфере ИИ незаметно подрывают корпоративную прибыль.

Данные, лежащие в основе обоих утверждений

Что касается ликвидности, то этим летом рынки прогнозов зафиксировали рекордную неделю с объемом торгов в 10,8 млрд долларов, поскольку первичное публичное размещение акций (IPO) SpaceX, Чемпионат мира по футболу ФИФА и геополитическая обстановка привлекли спекулятивный капитал в контракты на события. В настоящее время трейдеры Polymarket оценивают вероятность того, что биткоин достигнет отметки в 100 000 долларов к 31 декабря 2026 года, всего в 10%, при этом вероятность достижения отметки в 70 000 долларов оценивается в 67%.

Что касается энергопотребления, то изменения уже заметны: хешрейт Биткойна за десять дней упал на 7,9% до 908 EH/s, а Bitcoin.com News сообщил, что 11 июля сложность сети снизилась на 5% до 127,17 триллионов (это 14-я перенастройка в 2026 году), поскольку майнеры перенаправили оборудование и мегаватты в другие сферы.

Отраслевые аналитики отмечают, что майнеры покидают сеть ради контрактов в сфере искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, при этом один из них прогнозирует, что пик этой тенденции придется на 2028 год.

Отпор со стороны главы Coinbase

Похоже, не все разделяют столь пессимистичную точку зрения: генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг ответил в тот же день, что «хэш-мощность или энергия, затрачиваемая на майнинг биткоина, не определяют его цену», отметив, что сложность сети автоматически корректируется, когда майнеры отключаются, чтобы обеспечить поток блоков с прежней скоростью.

Сейчас дискуссия сводится к тому, носит ли данное сжатие структурный или циклический характер. Следующие корректировки сложности, темпы заключения сделок майнеров в сфере ИИ, а также то, будут ли объемы на рынках прогнозов продолжать расти, покажут, вернутся ли к биткоину маргинальные доллары и мегаватты или «быкам» придется побеждать без них.

Источник