Генеральный директор Tether Ардоино предупреждает, что расходы на инфраструктуру ИИ обусловлены четырьмя несоответствиями

В своем сегодняшнем сообщении на X генеральный директор Tether Паоло Ардоино предупредил, что усилия крупных технологических компаний по созданию центров обработки данных для ИИ зависят от субсидирования вычислительных мощностей и оборудования, которое теряет свою ценность в течение трех-пяти лет. Он считает, что четыре структурных несоответствия ставят этот сектор под угрозу.

Это предупреждение прозвучало на фоне того, как крупные облачные компании вкладывают рекордные суммы в инфраструктуру, несмотря на отсутствие очевидной отдачи от инвестиций.

Четыре проблемы, которые необходимо решить

Ардоино заявил , что компании, занимающиеся искусственным интеллектом, субсидируют вычислительные мощности, чтобы привлечьtracпользователей, и вкладывают значительные средства в инфраструктуру, срок службы которой составляет всего три-пять лет.

Он перечислил четыре основные проблемы:

• Цены токенов не соответствуют затратам.
• Сроки получения прибыли не совпадают с инвестициями.
• Срок погашения капитала не совпадает со сроком жизни актива.
• Наконец, использование ИИ с открытым исходным кодом может привести к снижению доходов.

Объемы расходов огромны и продолжают расти. В своем прогнозе на середину года, опубликованном 24 июня, JPMorgan повысил оценку глобальных капитальных затрат, связанных с ИИ, до 2030 года до 5,5 триллионов долларов с 5,1 триллиона долларов и ожидает, что объем долгового финансирования, связанного с ИИ, достигнет 4,1 триллиона долларов.

Банк прогнозирует, что капитальные затраты крупных технологических компаний достигнут 650 миллиардов долларов в этом году и превысят 1,1 триллиона долларов в 2027 году. Одна только Microsoft планирует потратить около 190 миллиардов долларов в 2026 году, что на 61% больше, чем в предыдущем году.

По оценкам Goldman Sachs, компании Meta, Microsoft, Amazon и Alphabet в совокупности потратят 5,3 триллиона долларов на капитальные затраты в период с 2025 по 2030 год. В этом году эти четыре компании планируют потратить 725 миллиардов долларов, что на 77% больше, чем в прошлом году (410 миллиардов долларов).

По сообщениям СМИ, компания Alphabet также привлекла 84,75 миллиарда долларов на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта, что стало крупнейшим привлечением акционерного капитала в истории США.

Пока что от этих масштабных инвестиций нет никакой прибыли

Опасения Ардоино по поводу прибыльности отражают более широкую неопределенность относительно того, окупятся ли эти инвестиции на самом деле. В среднем каждая компания потратит 11,5 миллионов долларов на ИИ в этом году, но большинство из них не могут продемонстрировать явную окупаемость инвестиций. Данные Бюро экономического анализа также показывают, что рост в информационном секторе замедлился до 1,5% в первом квартале 2026 года по сравнению с 3,2% в третьем квартале 2025 года.

Его предупреждение о том, что ИИ с открытым исходным кодом будет отнимать все большую долю доходов, соответствует тенденции, которая назревала в течение нескольких месяцев. Компании, которые ранее поощряли сотрудников к максимальному использованию ИИ (также известному как «токенмаксинг»), теперь сокращают его использование, поскольку их финансовые директора ставят под сомнение растущие затраты на API.

Amazon отказалась от внутреннего tracлидеров и использования ИИ сотрудниками, Uber исчерпала свой бюджет на разработку ИИ на 2026 год всего за четыре месяца и установила ежемесячный лимит в 1500 долларов на одного сотрудника, а Meta предупредила около 6000 сотрудников о быстро растущих расходах.

По прогнозам IDC, к 2028 году 70% ведущих компаний, внедряющих ИИ, будут использовать несколько моделей вместо того, чтобы полагаться на одного поставщика, что может спровоцировать ценовую войну.

Регуляторы также обеспокоены. Банк международных расчетов в своем ежегодном отчете , что резкое снижение инвестиций в ИИ может нанести глобальным фондовым рынкам больший ущерб, чем прошлые рецессии.

Банк назвал искусственный интеллект одним из трех основных рисков для экономики. Чжан Тао, главный представитель Банка международных расчетов в Азии и Тихоокеанском регионе, заявил, что «скорость коррекции может быть намного выше, чем во время предыдущих банковских кризисов».

Не все настроены так пессимистично. Аналитик Wedbush Дэн Айвз заявил, что строительство — это «гонка вооружений», из которой ни одна крупная компания не может себе позволить выйти. Он считает, что этот сектор начнет приносить прибыль в течение следующих шести-двенадцати месяцев.

JPMorgan также ожидает, что прибыль останетсяtron, прогнозируя, что операционный cash поток превысит 900 миллиардов долларов к 2027 году.

Председатель совета директоров Great Hill Capital Томас Хейс высказал более сбалансированную точку зрения, заявив, что одна или несколько крупных компаний могут объявить о сокращении капитальных затрат в следующем отчете о прибыли. На данный момент предстоящий сезон отчетности будет иметь важное значение. Если какая-либо из крупных компаний сократит расходы, как предсказывает Хейс, это станет первым настоящим испытанием проблем, на которые указал Ардоино.

Источник