Запуск «эмитент-фри» стейблкоина Polkadot на долларах Tether

В четверг, 8 октября, Polkadot запустила dotUSD — стейблкоин, который, по её утверждению, не имеет компании-эмитента.

Однако токен, вышедший в обращение, выпускается один к одному под залог $USDT от Tether, что представляет собой тот же тип централизованно контролируемой долларовой монеты, против которого предостерегает сама Polkadot в своём позиционировании.

В том же посте, где было объявлено о запуске в X, Polkadot заявила, что несколько компаний выпускают и контролируют большую часть мировых стейблкоинов. По её оценкам, объём этого рынка превышает 250 млрд долларов, и эти компании решают, кто может владеть их токенами, подобно банкам.

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Компания утверждает, что dotUSD основана на иных принципах и не имеет компании-эмитента. Однако пока эти принципы не отражают реальное положение дел с запущенным продуктом.

Обёрнутый Tether, но без названия

Запуск проходит поэтапно, как видно из предложения по управлению, лежащего в основе запуска, референс 1944.

Первый этап уже реализован и зафиксирован в блокчейне согласно предложению: он позволяет пользователям создавать dotUSD в соотношении один доллар $USDT на один доллар dotUSD, вплоть до достижения лимита предложения.

На этом этапе резерв обеспечен токеном Tether.

Для стимулирования торговли предложение предусматривает использование казны Polkadot для создания пула ликвидности $DOT и dotUSD на Asset Hub Polkadot. Ожидается, что $2,5 млн в $USDT будут зарезервированы для эмиссии dotUSD, а еще $2,5 млн в $DOT — для пополнения пула, что обеспечит стартовый объем в $5 млн. Однако в более поздней версии проекта суммы по каждой стороне были сокращены до $1,5 млн, что дает общий объем в $3 млн.

Polkadot Community Foundation, инициировавшая это предложение, заявляет, что действует исключительно в административном качестве и не будет осуществлять эмиссию, управление или хранение dotUSD, $DOT или $USDT.

Как первый этап подрывает позиционирование Polkadot?

Текущий запуск не является точным продуктом, описанным в документе предложения. Это связано с тем, что в предложении высказывалась критика в адрес использования того же актива, который теперь обеспечивает его поддержку.

В предложении отмечалось, что централизованные стейблкоины, такие как USDC и $USDT, имеют функции принудительного отзыва (kill switches). Они подчиняются требованиям правительств и могут замораживать счета пользователей. Кроме того, они способны блокировать адреса без возможности обжалования со стороны затронутых держателей.

Однако та самая зависимость, от которой предостерегали в предложении, уже реализована в dotUSD. Один доллар dotUSD, эмитированный на первом этапе, представляет собой требование к одному доллару $USDT, находящемуся в резерве.

Это означает, что в случае заморозки Tether кошелька, содержащего этот резерв, обеспечение для dotUSD также будет заморожено.

Заморозки средств со стороны Tether — не гипотетическая угроза

Волнения, вызванные предложениями относительно централизованных эмитентов стейблкоинов, обоснованы и не являются ложной тревогой.

Tether регулярно проводит процедуры заморозки. По сообщениям, за один 30-дневный период было заморожено более $514 млн $USDT на 370 адресах Ethereum и Tron, а дополнительно к этому в 2025 году в черный список было внесено $1,26 млрд.

После наложения заморозки она редко снимается. Однако сейчас эти полномочия проверяются в суде.

Октября 6 платежная компания Conduit подала иск к Tether в федеральный суд Нью-Йорка из-за заморозки $2,76 млн $USDT. Conduit утверждает, что это привело к блокировке их основного операционного счета более чем на год без объяснения причин, несмотря на то, что бразильская полиция подтвердила отсутствие каких-либо претензий к данному кошельку.

Это уже второй подобный иск в том же суде за несколько недель после дела двух тайских бизнесменов, чьи средства были заморожены на сумму $42.4 млн на десяти адресах Ethereum, которые они утверждают, что Tether внесла в черный список по неофициальной просьбе Министерства внутренней безопасности США задолго до получения какого-либо ордера.

Tether назвала этот иск необоснованным и ссылается на свою работу с более чем 340 правоохранительными органами.

Децентрализованная версия пока остается лишь обещанием

Пока что протокол не реализовал то, что было заявлено в предложении, и теперь все взгляды обращены на второй этап.

На этом этапе ожидается появление систем с залогом в $DOT, оракула, пула стабильности, механизмов ликвидации и выкупа.

Однако точная дата запуска второго этапа не определена. Планы по созданию стейблкоина Polkadot, обеспеченного $DOT, обсуждаются уже более года — со времени того, как сооснователь Гэвин Вуд анонсировал эту работу на Web3 Summit в июле 2025 года.

Источник