Не бегство в защиту, а поиск наличных: как QCP Capital объясняет одновременное падение биткоина, золота и Nasdaq

QCP Capital выпустила отчет, в котором начало недели описано как одновременное снижение сразу по всем ликвидным классам активов: инвесторы сокращают общий объем рисков в портфелях. В премаркете (торгах до официального открытия биржи) индекс Nasdaq-100 опустился с 744,45 до 737,76, золото подешевело с $4 260 до $4 147, а биткоин снизился с $84 500 до $82 800.

1-дневный график BTC/USD и 50EMA. Источник: Bitstamp

Отдельно аналитики фирмы обращают внимание на поведение индекса доллара США (DXY), который тоже упал. В обычной ситуации на risk-off, то есть при уходе от рисковых активов, доллар и золото дорожают, потому что деньги идут в защитные инструменты. Сейчас этого нет. По оценке QCP, рынок переживает жесткое «извлечение наличности»: участники продают все, что можно быстро продать, чтобы закрыть обязательства и сократить заемные позиции сразу на нескольких площадках. Это похоже на массовое сокращение заемных позиций, а не на поиск убежища.

Больше, чем просто новости
Контент, отслеживание курсов, портфеля и уведомления о ценах — все необходимое в приложении Crypto News.
Скачивайте, следите за крипторынком и управляйте информацией.

1-дневный график DXY

Геополитика и энергетика: что запустило распродажу

Главным катализатором в QCP называют события вокруг ближневосточной дипломатии. На выходных США официально отклонили предложенные условия прекращения огня, которые должны были открыть заблокированный Ормузский пролив. Переговоры зашли в тупик, и рынок снова начал закладывать риск затяжных перебоев с поставками энергоресурсов. Реакцией стал резкий рост цены нефти Brent.

Момент для такого развития событий выдался непростой: в США сейчас повышенная внутриполитическая чувствительность. Дорогая энергия бьет по покупательной способности потребителей и по общему состоянию экономики. Участники рынка следят, приведет ли дипломатия в регионе к урегулированию или к дальнейшей эскалации.

Насыщенный календарь макроданных

К геополитической неопределенности добавляется плотный график американской макроэкономической статистики на этой неделе. Главные события — публикация индекса цен расходов на личное потребление (PCE, Personal Consumption Expenditures) и отчета по рынку труда Nonfarm Payrolls (NFP), который показывает, сколько рабочих мест вне сельского хозяйства появилось в экономике США за месяц.

Недавно Федеральная резервная система (ФРС) повысила процентные ставки, поэтому рынок остро реагирует на любые данные, способные повлиять на ожидания по дальнейшим шагам регулятора. На опционном рынке криптовалют повышена краткосрочная подразумеваемая волатильность. Проще говоря, трейдеры закладывают в цену опционов сильные колебания вокруг выхода этих цифр. Средства в спотовых биткоин-ETF (биржевых фондах, которые покупают сам биткоин) тоже показывают признаки осторожности на фоне общей ликвидации позиций.

Техническая картина для биткоина

Недавняя техническая сила биткоина, как отмечают в QCP, может столкнуться с давлением сразу с трех сторон: геополитической неопределенности, рисков со стороны макроэкономических данных и широкого сокращения заемных позиций. Опционный рынок при этом показывает повышенный спрос на защиту от снижения цены. Если приток институциональных денег остановится на фоне общего ухода от риска, биткоин может протестировать ранее сформированные уровни поддержки вместо подтверждения недавнего восходящего тренда.

По оценке фирмы, исход во многом зависит от двух факторов: как будет развиваться ситуация на Ближнем Востоке и что покажут макроэкономические данные, которые выйдут на этой неделе.

Мнение ИИ

С точки зрения машинного анализа данных, одновременное падение акций, золота, доллара и биткоина выглядит редкой картиной: защитные активы обычно расходятся с рискованными. Исторический аналог есть, и это март 2020 года. Тогда ФРС начала печатать доллары в беспрецедентных масштабах, и за неделю S&P 500 вырос более чем на 16%, золото почти на 10%, биткоин на 8%. Сейчас регулятор находится в другой фазе цикла: ставка поднята, и подобного рычага под рукой может не оказаться. Паника всегда выбирает не самый надежный актив, а тот, который проще всего продать.

Ситуация превращает неделю с PCE и NFP в проверку ликвидности, а не веры в «цифровое золото». Что окажется сильнее: макростатистика или новости из Ормузского пролива?

Источник