Юань не становится резервной валютой, несмотря на создание Китаем альтернативы SWIFT

Международная роль юаня остается ограниченной, несмотря на быстрый рост китайской платежной инфраструктуры и постоянные усилия Пекина расширить использование национальной валюты за рубежом. Доллар США по-прежнему доминирует в мировых расчетах и резервах, а альтернативные системы вроде CIPS так и не смогли составить настоящую конкуренцию SWIFT.

Доля юаня в SWIFT снижается второй год подряд

До октября 2010 года юань занимал менее 1% в международных платежах через систему SWIFT. К концу 2015 года показатель вырос до 2,8% и на несколько лет стабилизировался на этом уровне. Ускорение началось весной 2022 года — после введения санкций против России участники рынка стали активнее использовать юань в расчетах, и к июлю 2024 года его доля достигла пика в 4,7%, что временно вывело китайскую валюту на четвертое место среди самых используемых платежных валют. С тех пор позиции юаня снизились: по данным SWIFT Global Currency Tracker, в августе 2026 года доля юаня составила 3,26%, а сама валюта опустилась на пятое место в рейтинге.

CIPS растет, но остается младшим партнером

Как ранее рассказывал Hash Telegraph, в 2015 году Китай запустил собственную систему трансграничных платежей CIPS — альтернативу SWIFT. С 2022 года объемы через CIPS заметно выросли, и в марте 2026 года среднедневной оборот достиг рекордных 920,5 млрд юаней, или около $133,5 млрд. К концу июня 2026 года число участников системы выросло до 210 прямых и 1 619 косвенных, охватывая 192 страны и территории.

Несмотря на эти цифры, CIPS уступает даже локальной гонконгской системе CHATS (Clearing House Automated Transfer System). Она в пиковые периоды обрабатывает объемы юаневых платежей в 2–3 раза выше, чем CIPS. Среднедневной оборот юаня через CHATS в 2025 году составлял около 2 516 млрд юаней.

В резервах центробанков юань застрял на уровне 2%

Более показательный индикатор — доля юаня в валютных резервах центральных банков. По данным МВФ (COFER), она уже несколько лет держится в районе 2%: в первом квартале 2026 года показатель составил 1,99% выделенных резервов. Для сравнения, доля доллара США остается около 57%.

Причины такого разрыва носят структурный характер:

• Народный банк Китая ежедневно устанавливает официальный курс юаня и допускает его колебания лишь в пределах ±2%;
• доступ иностранных инвесторов к китайским рынкам капитала строго регулируется, а свободное перемещение капитала внутрь и из страны ограничено;
• значительная часть валютной выручки китайских экспортеров остается в долларах США в офшорных финансовых центрах — Гонконге, Сингапуре и на Каймановых островах, где эти средства проще и быстрее использовать в международных расчетах.

Глобальная резервная валюта предполагает свободное движение капитала, гибкий обменный курс и ликвидные прозрачные рынки — ни одному из этих условий юань пока не отвечает в полной мере. Пекин продолжает наращивать инфраструктуру для расчетов в юанях и расширять число участников CIPS, но сохранение контроля за движением капитала и регулируемого курса ограничивает интерес к валюте со стороны иностранных инвесторов и центральных банков.

В итоге даже китайские экспортеры сохраняют экономический стимул держать валютную выручку в долларах, а не переводить ее в юани.

Мнение ИИ

Анализ показывает, что реальная дедолларизация разворачивается не там, где ее чаще всего ищут: центробанки наращивают золото гораздо активнее, чем резервы в юанях. Как сообщал Hash Telegraph, стоимость золотых резервов центробанков достигла $5,2 трлн к концу 2025 года и впервые превысила объем гособлигаций США на руках у иностранных ЦБ — при расширенном расчете с учетом золота доля доллара опускается ниже 50%, а сам металл занимает второе место с долей около 20%, опережая евро. Юань в этой гонке пока остается на периферии: около 2% резервов против двузначных показателей золота.

Такая расстановка сил меняет саму логику вопроса «кто заменит доллар». Золото — актив без эмитента и странового риска, поэтому центробанки выбирают его не как ставку на конкретную альтернативную валюту, а как страховку от любой из них, включая юань с его закрытым капитальным счетом. Останется ли эта пауза временной, или золото окончательно перехватит роль «валюты недоверия» у любых национальных претендентов на статус резервной?

Источник