a16z: рынок бессрочных контрактов на токенизированные активы вырос в 44 раза

• Бессрочные контракты на токенизированные активы стали одним из главных трендов ончейн-торговли.
• Их объем за август составил $117,3 млрд, продемонстрировав рост в 44 раза по сравнению с годом ранее.
• Показатель открытого интереса также вырос за год до $4,8 млрд, или 30-кратный рост.

В августе 2026 года рынок бессрочных контрактов на RWA достиг масштабов, которые еще год назад были маловероятными: по данным криптоподразделения инвестиционной компании Andreessen Horowitz (a16z), объем торгов такими деривативами составил $117,3 млрд, что в 44 раза больше показателя годичной давности.

Рост рынка бессрочных контрактов на RWA. Источник: a16z.

Параллельно доля ончейн-площадок выросла до 86% рынка, а регуляторы США начали создавать условия для ограниченной торговли токенизированными акциями. Это происходит на фоне заявления главы CFTC Майкла Селига о потенциале токенизации для модернизации финансовой системы.

По его словам, токенизированный залог «имеет потенциал сделать ликвидность более динамичной, а рынки — более устойчивыми».

Бессрочные фьючерсы на RWA переходят на блокчейн

Бессрочные контракты на RWA позволяют торговать ценой акций, золота, сырья и других традиционных активов без непосредственного владения ими. В отличие от обычных фьючерсов, у них нет определенной даты экспирации, а отдельные площадки позволяют торговать ими круглосуточно, включая выходные.

По данным a16z в августе:

• в августе объем торгов бессрочными контрактами на RWA составил $117,3 млрд, против $145,1 млрд в июле;
• несмотря на месячное снижение, показатель был в 44 раза выше, чем годом ранее;
• открытый интерес достиг $4,8 млрд, увеличившись почти в 30 раз по сравнению с $161 млн в июле 2025 года;
• ончейн-площадки обеспечили 86% объема, или около $101 млрд;
• на централизованные биржи пришлось около $16 млрд.

Переход к ончейн-торговле ускорился после запуска Hyperliquid обновления HIP-3 в октябре 2025 года, которое позволило разработчикам создавать собственные рынки бессрочных контрактов на общей инфраструктуре HyperCore.

Изменилась и структура активов. Если год назад 84% объема приходилось на сырьевые активы, то в августе 2026 года акции уже составляли 48%, сырье — 28%, а индексы — 18%.

В то же время масштаб бессрочных контрактов на RWA пока значительно уступает традиционному рынку деривативов, где ежемесячные объемы торгов фьючерсами и опционами измеряются десятками триллионов долларов.

Напомним, что недавно SEC одобрила временное условное Innovation Exemption, которое позволяет отдельным ончейн-площадкам торговать токенизированными акциями компаний из Национальной рыночной системы США. Разрешение охватывает использование автоматизированных маркетмейкеров и пулов ликвидности при установленных ограничениях, а полученные в ходе пилота данные регулятор планирует использовать для будущего регулирования.

Источник