Выделение компанией GRAM 52 миллионов долларов произошло почти в тот же день, что и активные торги на фондовой бирже TON

Сегодня (22 сентября) запланировано разблокирование $GRAM (ранее известного как Toncoin) на сумму около 52,68 миллионов долларов. Общее количество разблокируемых $GRAM составляет 36,58 миллионов, что составляет примерно 1,3% от общего количества токенов в обращении.

Хотя номинальная стоимость выглядит не слишком впечатляюще на фоне общей картины криптовалютного рынка в целом, она, тем не менее, составляет приблизительно 83% от суточного объема торгов $GRAM.

Почему сравнение объемов выгоднее, чем сравнение цен

DeFiLlama запланировала выпуск средств в фонд TON Believers Fund на 19:19 UTC 22 сентября, а Tonviewer указывает, что следующая партия релизов в размере около 37 миллионов $GRAM состоится 7 октября, при этом ежемесячные выплаты, как ожидается, будут продолжаться в течение трех лет.

Оба tracпо-разному сообщают о расписании события: DeFiLlama указывает 22 сентября в качестве даты разблокировки обрыва, а Tonviewer — 7 октября в качестве даты следующего платежа. Поскольку ни один из них не согласует эти две даты, лучше рассматривать 22 сентября как дату, установленную DeFiLlama для разблокировки обрыва, а не как дату распределения, подтвержденную Tonviewer.

Расписание разблокировки $GRAM: DeFiLlama против Tonviewer

Согласно данным DeFiLlama, цена токена $GRAM составляет 1,44 доллара. Также сообщается об объеме торгов в 63,27 миллиона долларов за последние 24 часа и рыночной капитализации в 4,045 миллиарда долларов, что предполагает, что разблокированные токены на сумму 52,68 миллиона долларов составляют приблизительно 83% от общего объема торгов за один день.

Такой объем разблокированных токенов необычайно высок, учитывая объем торгов. Недавнее исследование, проведенное The Tie на основе более чем 12 000 разблокировок, показало, что медианный объем разблокировки составляет всего 0,20% от среднего дневного объема торгов токеном, при этом 95,6% событий произошли при меньшем объеме торгов за день. Главный вывод, сделанный на основе этого исследования, заключается в том, что ликвидность более важна, чем сумма в долларах, при анализе влияния разблокировок на рынок.

Что же на самом деле представляет собой переименованный Toncoin?

15 июня 2026 года Toncoin был переименован в Gram с тикером $GRAM после одобрения сообщества. Open Network сохранила название TON для своего блокчейна. В официальном аккаунте TON в социальных сетях четко указано, что Gram — это монета, а TON — сам блокчейн. Обзор TON, опубликованный Messari , содержит информацию о функциях, которые актив выполняет в сети, включая сетевые комиссии, стейкинг и платежи, связанные с Telegram.

Фонд TON Believers Fund представлен как активный депозитарий на платформе Tonviewer, в котором хранится около 1,25 миллиарда граммов, стоимость которых, исходя из котировок компании, составляет приблизительно 1,82 миллиарда долларов. Сообщается, что 12 из 36 периодов распределения уже завершены, а это значит, что значительный объем предложения еще находится в стадии подготовки.

Тот факт, что этот шаг уже позади

Согласно Tokenomist , основанному на анализе 236 событий разблокировки токенов, подавляющее большинство нисходящих движений произошло до даты разблокировки. Анализ показал, что движение до события составило -14,7% относительно Bitcoin. Для $GRAM важно отметить, что, по-видимому, устоявшиеся токены с более высокой ликвидностью не демонстрируют значительного эффекта разблокировки независимо от конкретных мер контроля, применяемых в данный момент, при этом наибольшая уязвимость наблюдается среди ранних токенов с меньшим объемом торгов.

Там, где данные имеют отрицательную тенденцию

Анализ компанией Keyrock более 16 000 событий разблокировки показал, что в 90% случаев они создавали негативное ценовое давление, и что ценовые эффекты часто начинались примерно за 30 дней до события.

Исследование 2026 года, охватившее 52 разблокированные криптовалюты, представленные на Binance показало, что 88,5% (46) разблокировок принесли отрицательную доходность, в среднем -16,97% в течение 72 часов. Эти результаты носят корреляционный характер, то есть они показывают, что происходило во время разблокировок, но не указывают на конкретные причины, по которым разблокировки привели к этим событиям.

Сравнительный анализ разблокировки токенов: The Tie, Tokenomist, Keyrock и 52 разблокировки Binance

Кошелек Telegram с миллиардом пользователей на стороне спроса

Спрос может ослабить это давление предложения. Павел Дуров заявил в июле, что Telegram внедрит бесплатный некастодиальный кошелек Gram во все свои приложения, потенциально охватив более 1 миллиарда пользователей. По данным Cryptopolitan.

Telegram не объяснил, как он будет покрывать расходы на транзакции без комиссии, поэтому эффект спроса пока остается скорее перспективным, чем доказанным.

Проблема грамматики, а не проблема рынка

CoinGecko , глобальная капитализация криптовалютного рынка составляет около 3,04 триллиона долларов. На этом фоне выпуск $GRAM на сумму 52,68 миллиона долларов слишком мал, чтобы считаться системным событием. Настоящая проверка будет более узкой: сможет ли ликвидность $GRAM поглотить запланированный объем предложения без резкой локальной реакции, и повлияет ли это на токены экосистемы TON или на настроения в отношении альткоинов в соседних странах.

Источник