Strategy продала 3 588 BTC ради дивидендов

Компания Strategy Майкла Сейлора (Michael Saylor) продала 3 588 биткоинов за $216 млн, чтобы профинансировать выплаты по дивидендам и пополнить денежные резервы. После сделки запасы компании сократились до 843 775 биткоинов — соответствующие данные приведены в поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) форме 8-K.

Продажа прошла в два этапа: 1 363 монеты компания продала по средней цене $59 256 в период с с 29 по 30 июня; 2 225 монет ушли по средней цене $60 773 — с 1 по 5 июля.

Это уже не первая подобная операция для компании. В начале июня Strategy раскрыла продажу 32 биткоинов — первую с 2022 года.

Новая финансовая модель компании

29 июня в очередной форме 8-K была представлена обновленная стратегия, которая допускает продажу части биткоин-резервов для покрытия дивидендных обязательств. Тогда же компания подняла годовую ставку дивидендов по привилегированным акциям STRC до 12% и сообщила, что долларовый резерв вырос до $2,55 млрд. В последней отчётности этот показатель остался без изменений.

Сами бумаги STRC накануне торговались на уровне $88,70 — это на 11,3% ниже номинала в $100, следует из данных Yahoo Finance.

STRC остаётся одним из ключевых инструментов Strategy для наращивания биткоин-позиции. Пока бумаги торгуются ниже номинала, возможности компании привлекать средства через их размещение ограничены — не исключено, что для привлечения покупателей и поддержки цены STRC компании придётся ещё раз повысить ставку дивидендов.

Bernstein: принудительная продажа компании не грозит

Ещё до раскрытия информации о новой сделке аналитики Bernstein указывали, что Strategy вряд ли столкнётся с необходимостью принудительно продавать биткоины — компания располагает достаточной ликвидностью и денежным резервом.

По расчётам Bernstein, у компании есть запас средств на 17 месяцев вперёд для покрытия дивидендных обязательств и процентных платежей. При этом Strategy остаётся серьезным покупателем биткоина и, по оценке аналитиков, служит важным «балансиром» на рынке — в то время как крупнейшие американские майнеры биткоина всё активнее продают монеты, переключаясь на проекты в сфере искусственного интеллекта.

Такую же роль «балансира» Strategy играет и на фоне оттока $5,5 млрд из биткоин-ETF с начала 2026 года, отмечают в Bernstein.

Долговые обязательства компании составляют лишь 13% от стоимости её биткоин-обеспечения. Следующий крупный платёж по основному долгу — около $1 млрд — предстоит внести в третьем квартале 2028 года.

Мнение ИИ

Нынешняя продажа выглядит куда менее тревожно на фоне того, что происходило со STRC ранее. Ещё 26 июня бумага опускалась до $71,25 — дисконт к номиналу тогда достигал 28,75%, а не 11,3%, как сейчас. Получается, что частичная распродажа резерва уже сработала как инструмент стабилизации котировки, а не только как источник средств для дивидендов.

Макроэкономический контекст добавляет ещё один слой: аналитик Grayscale ранее предлагал компании продать биткоины на $3 млрд именно для восстановления доверия к структуре капитала — Strategy выбрала гораздо более скромный масштаб операции. Остаётся открытым вопрос: станет ли текущий объём продаж разовой мерой или же превратится в регулярную практику при каждом новом цикле дивидендных выплат?

Источник