Почему биткоин снизился до $71,500, и когда аналитики ждут разворот

12 ноября цена биткоина продолжила снижение и опустилась до $71,500. По данным CoinMarketCap, за 24 часа $BTC потерял около 2,7%, а внутридневной минимум составил $71,316 при максимуме $74,695. За семь дней снижение достигло 10%.

У сегодняшнего движения нет одного очевидного триггера. Биткоин продолжает находиться под давлением нескольких факторов, накопившихся за последние дни: инвесторы выводят деньги из американских ETF, высокая инфляция сохраняет риск жёсткой политики ФРС, а ончейн-данные указывают на сокращение доступной криптовалютному рынку ликвидности.

Источник: Coinmarketcap

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

Наведите камеру телефона, чтобы установить

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Из биткоин-ETF вывели почти $1,44 млрд за пять сессий

Одним из наиболее заметных факторов остаётся ослабление институционального спроса через американские спотовые ETF.

По данным Farside Investors, фонды фиксировали чистый отток капитала пять торговых сессий подряд: $430,2 млн 5 ноября, $411,9 млн 6 ноября, $201 млн 9 ноября, $95 млн 10 ноября и $299,8 млн 11 ноября.

Источник: Farside Investors

По расчётам HCN на основе этих данных, суммарно инвесторы вывели за пять сессий около $1,44 млрд. Только из IBIT компании BlackRock 11 ноября ушло $269,7 млн.

Отток из ETF не означает автоматической продажи эквивалентного количества биткоинов на открытом рынке, однако показывает, что один из наиболее заметных источников институционального спроса сейчас работает против цены, а не поддерживает её.

Ситуацию осложняет состояние общей ликвидности крипторынка. В свежем исследовании Glassnode утверждается, что совокупное предложение стейблкоинов за 30 дней сократилось на $14,2 млрд (это самый быстрый спад с июня 2022 года). Аналитики рассматривают стейблкоины как резерв капитала, который может переходить в криптоактивы, поэтому уменьшение предложения означает снижение количества потенциальных средств для выкупа просадки.

Glassnode также фиксирует отрицательную премию биткоина на Coinbase. В предыдущие периоды роста положительная премия указывала на повышенный спрос со стороны американских участников рынка. Сейчас такого сигнала нет.

Glassnode: возврат выше $75,600 станет первым признаком улучшения

Одну из наиболее чётких краткосрочных картин сейчас предлагает Glassnode.

Её аналитики отмечают, что биткоин уже опустился ниже средней себестоимости монет краткосрочных держателей в $75,600. Около двух третей монет этой группы теперь находятся выше текущей цены покупки, поэтому при восстановлении рынка часть инвесторов может использовать рост для выхода в безубыток.

Glassnode считает возврат $BTC выше $75,600 первым аргументом в пользу восстановления, а движение выше $77,500 вернуло бы примерно половину монет краткосрочных держателей в прибыль.

Внизу аналитики видят крупный блок заявок покупателей между $68,000 и $72,500. Именно в этот диапазон цена фактически вошла 12 ноября.

При этом Glassnode предупреждает: устойчивое закрепление ниже $73,000 будет говорить в пользу более продолжительной консолидации. Следующий плотный кластер себестоимости держателей находится около $62,000–66,000. Это не является прогнозом обязательного падения, но показывает, что между текущими уровнями и этой областью ончейн-поддержка сравнительно разрежена.

В CryptoQuant ждут восстановления реального спроса

Похожую осторожность демонстрирует аналитик RugaResearch. Согласно его публикации на CryptoQuant, оценка совокупного 30-дневного спроса на биткоин к 10 ноября снизилась до −348,000 $BTC.

При этом спотовая составляющая начала улучшаться с 7 ноября — примерно за три дня показатель восстановился приблизительно на 29,500 $BTC. Одновременно с этим спрос на рынке бессрочных фьючерсов за тот же период ухудшился примерно на 63,500 $BTC, то есть более чем вдвое сильнее.

По мнению аналитика, более убедительный сигнал стабилизации появится, если спотовый спрос продолжит двигаться к нулю, давление со стороны деривативов начнёт ослабевать, а цена при этом удержит минимумы. Пока эти условия не выполнены, отрицательная совокупная оценка спроса остаётся аргументом против уверенного разворота.

Джеймс Баттерфилл: главным ограничением остаются ставки и ликвидность

Руководитель исследовательского подразделения CoinShares Джеймс Баттерфилл также связывает слабость биткоина прежде всего с макроэкономической средой.

В обзоре CoinShares от 6 ноября он отметил, что для $BTC сейчас важнее всего реальные процентные ставки, долларовая ликвидность и потоки капитала в биржевые продукты.

Баттерфилл обратил внимание на тесную связь биткоина с более широким рынком рискованных технологических активов. В результате восстановление $BTC зависит не только от криптовалютных факторов: если процентные ожидания останутся жёсткими, пространство для устойчивого роста будет ограничено.

В более раннем прогнозе CoinShares Баттерфилл указывал, что уверенный выход биткоина выше $80,000 потребует либо улучшения инфляционной картины, либо существенного изменения ожиданий по денежно-кредитной политике. Пока оба условия остаются под вопросом.

Источник