Акции SharpLink дешевеют несмотря на рекордную прибыль в 751 млн долларов за Q3

SharpLink (NASDAQ: SBET) сообщила о самом прибыльном квартале в своей истории в понедельник, 9 ноября 2026 года. Компания, являющаяся одним из крупнейших корпоративных держателей Ether ($ETH), зафиксировала чистую прибыль в размере 751,4 млн долларов США.

Однако, анонсу это не убедило инвесторов в бычьем направлении: акции SharpLink упали примерно на 4% в ходе досессийных торгов. Аналитики считают, что это свидетельствует о том, что инвесторы с осторожностью относятся к сверхприбыли, которая почти полностью состоит из «бумажной» прибыли по $ETH.

Откуда взялись $751 миллионов?

Компания заработала 3,45 доллара США на разводненную акцию за третий квартал 2026 года, завершившийся 30 сентября, по сравнению с 104,3 млн долларов США, или 0,62 доллара США на акцию, годом ранее.

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

Наведите камеру телефона, чтобы установить

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Однако если исключить криптовалюту, то остается лишь небольшая операционная бизнес-деятельность.

Нереализованная прибыль от доминирующих в портфеле компании $ETH составила основную часть чистой прибыли, достигнув 676,7 млн долларов.

Еще 75,2 млн долларов пришлось на реализованную прибыль, согласно отчету о финансовых результатах SharpLink.

Фактическая выручка компании составила 13,5 млн долларов, что на 24% больше по сравнению с 10,8 млн долларов; основную роль здесь сыграл доход от стейкинга в размере 13,1 млн долларов.

Нереализованная прибыль не является денежными средствами на счетах. Согласно стандартам US GAAP, компании переоценивают определенные криптоактивы до справедливой стоимости каждый квартал, поэтому рост цены токена увеличивает отчетный доход без необходимости продажи хотя бы одной монеты.

Показатели $ETH выросли за квартал, достигнув максимума в 72% после того, как в конце июня торговались около 1 563 долларов. К концу сентября токен торговался примерно по 2 681 доллар. Именно этот рост привел к семикратному увеличению прибыли.

Рынок проигнорировал превышение ожиданий

Выручка SharpLink превзошла прогноз аналитиков в 12,96 млн долларов. Показатель на акцию значительно превысил консенсус-прогноз, который был близок к уровню безубыточности.

Акции компании все же снизились, упав примерно на 3,85% до 6 долларов в предрыночных торгах, поскольку инвесторы, похоже, сосредоточились на «качестве и устойчивости превышения прибыли».

Неоптимизм инвесторов по отношению к акциям имеет под собой основания. Тот же механизм, который привел к рекордной прибыли, может также вызвать значительные убытки в случае падения $ETH.

Кроме того, расходы на обесценение активов по стандартам GAAP, такие как wstETH, не возвращаются при восстановлении цен.

Привлечение казначейства к работе

В своем сообщении генеральный директор SharpLink Джозеф Чалом заявил: «Мы сосредоточены на максимизации эффективности использования наших запасов $ETH», указывая на усилия компании рассматривать $ETH как рабочий актив, а не как статичную ставку.

По состоянию на последний день сентября, SharpLink владел 892,708 $ETH. С тех пор компания накопила еще больше токенов: по состоянию на 2 ноября у нее было 895 117 $ETH, а стоимость криптоактивов составляла около $2,1 млрд.

Компания застейкала $200 млн $ETH через Lido 28 сентября, получив взамен обернутые стейк-$ETH. Она начала использовать капитал из Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund — фонда, запущенного в августе с обязательствами в размере 125 млн долларов, разделенными между SharpLink (100 млн) и Galaxy Digital ($25 млн).

SharpLink также сделала стратегическую инвестицию в Blockspace, компанию, занимающуюся инфраструктурой стейкинга Ethereum. На счетах компании находилось $47,9 млн, что является значительным ростом по сравнению с $28,5 млн, которые зафиксировано в конце 2025.

Проблема с индексом MSCI назрела на этой неделе

SharpLink в настоящее время находится в списке наблюдения в соответствии с окончательными правилами MSCI «неоперационных компаний», которые могут исключить компании с высокой долей активов из глобальных фондовых индексов.

MSCI объявит о результатах пересмотра индекса, что покажет компании, на которые распространяются правила в среду, 11 ноября. Изменения вступят в силу после закрытия торгов 30 ноября.

Исключение из индекса заставит пассивные фонды продать активы, что снизит спрос со стороны казначейских компаний, от которого зависит SharpLink. Это может быть еще одной причиной того, что инвесторы не проявили особого энтузиазма по поводу последних финансовых показателей SharpLink, ожидая неопределенного будущего.

Источник