Число пользователей Ethereum выросло на 86%, а рыночная стоимость токенизированных активов достигла 203 миллиардов долларов

Число держателей Ethereum достигло 293 млн, несмотря на падение рыночной стоимости на 30%

Ethereum начал 2026 год с неоднозначного, но показательного квартала. Уровень использования достиг новых максимумов, в то время как рыночная стоимость и доходы от комиссий снизились.

Согласно отчету за первый квартал, опубликованному Token Terminal, среднемесячное количество активных пользователей на первом уровне Ethereum составило 13,2 млн, что на 53,5% больше, чем в предыдущем квартале, и на 85,9% — чем годом ранее. Количество транзакций достигло 200,4 млн, что на 38% больше по сравнению с предыдущим кварталом, а пропускная способность выросла до 25,78 транзакций в секунду.

Особенно поразительно то, что произошло с комиссиями. Комиссии за транзакции на уровне 1 снизились до 39,9 млн долларов, что на 47,9 % меньше, чем в предыдущем квартале, и на 81,9 % меньше, чем годом ранее. Этот результат свидетельствует о том, что Ethereum обрабатывает больше транзакций при меньших совокупных затратах.

В этом заключается основной парадокс отчета Ethereum за 1-й квартал 2026 года: сеть масштабируется, но краткосрочные поступления от комиссий сокращаются.

Число активных пользователей в месяц выросло на 53,5 % по сравнению с предыдущим кварталом. Источник: Token Terminal

Токенизированные активы обеспечивают институциональный спрос

Ethereum по-прежнему остаётся лидирующей цепочкой по рыночной стоимости токенизированных активов. Рыночная капитализация токенизированных активов в сети в первом квартале в среднем составила 203,4 млрд долларов, практически не изменившись по сравнению с предыдущим кварталом, но увеличившись на 42,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Большую часть этой суммы составили стейблкоины — 178,9 млрд долларов. USDT от Tether и USDC от Circle остались двумя крупнейшими активами в сети, а USDS от Sky, USDe от Ethena и PYUSD от PayPal также вошли в число основных эмитентов.

Объем токенизированных фондов продолжил расти, увеличившись на 4,9 % по сравнению с предыдущим кварталом до 19,4 млрд долларов. В этот сегмент входят продукты от Sky, Ethena, Blackrock, Wisdomtree, Superstate и Ondo.

Самой быстрорастущей категорией стали токенизированные сырьевые товары, объем которых подскочил на 60 % по сравнению с предыдущим кварталом и достиг 4,7 млрд долларов. На рынке в основном доминируют токенизированные золотые продукты, в том числе Tether Gold и Paxos Gold.

Объем токенизированных акций остался небольшим, но набрал обороты, увеличившись на 16,5% до 365,1 млн долларов. Лидером в этой категории стала компания Ondo Finance, предлагающая встроенные в цепочку блокчейна позиции по акциям и ETF.

Ethereum также сохранил лидерство по нескольким ключевым показателям DeFi. Общая заблокированная стоимость экосистемы составила в среднем 316,2 млрд долларов, что на 11% ниже показателя 4-го квартала, но на 22,8% выше, чем годом ранее. Объем активных кредитов составил 21,8 млрд долларов, а комиссии экосистемы достигли 2 млрд долларов.

Объем токенизированных активов в первом квартале достиг 203,4 млрд долларов. Источник: Token Terminal

Стремление к масштабированию сказывается на комиссиях

Полностью разводненная рыночная капитализация Ethereum в первом квартале составила в среднем 290 млрд долларов, что на 30,3% меньше, чем в предыдущем квартале. Объем торгов на децентрализованных биржах также снизился до 134,5 млрд долларов, что на 24% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.

Тем не менее, пользовательская база сети продолжала расти. Число держателей $ETH достигло 292,8 млн, что на 8,1 % больше, чем в предыдущем квартале, и на 24,9 % — чем годом ранее. Доля стейкинга выросла до 31 %, что свидетельствует о том, что, несмотря на падение цены, все больше $ETH направляется на обеспечение безопасности сети.

На динамику квартала повлияли несколько обновлений. Второй форк цикла обновлений Fusaka («Blob Parameters Only») в январе увеличил пропускную способность данных. В феврале был запущен стандарт ERC-8004, устанавливающий требования к идентичности и репутации ИИ-агентов. Фонд Ethereum также определил свои приоритеты на 2026 год, сосредоточившись на масштабировании, пользовательском опыте и укреплении первого уровня.

Данные показывают, что Ethereum сознательно жертвует краткосрочными комиссиями ради более дешёвого блочного пространства и долгосрочного спроса. С переходом токенизированных финансов, стейблкоинов и ИИ-агентов в цепочку блокчейна отчёт позиционирует Ethereum не столько как спекулятивную сеть, сколько как инфраструктуру расчётов для глобальных финансов.

Источник