Биткойн сталкивается с недостатком институционального спроса, а разрыв между Coinbase и Binance служит тревожным сигналом

Институциональные покупатели остаются в стороне, а углубляющаяся отрицательная премия Coinbase усиливает беспокойство

Биткойн продолжает демонстрировать признаки слабого участия институциональных инвесторов, при этом один из ключевых рыночных индикаторов уже рекордно долго сигнализирует об опасности.

Индекс премии Coinbase, который измеряет разницу в цене на биткойн на платформе Coinbase Advanced и на Binance, в последние недели оставался преимущественно отрицательным. Примечательно, что 21 июня аналитик по ончейн-данным Алекс Баярчик пояснил, что этот показатель находится в отрицательной зоне уже 44 дня подряд, что является самой длинной серией за всю историю наблюдений.

Аналитик написал в X:

«Премия Coinbase по биткойну остается отрицательной в течение рекордных 44 дней подряд — это самая длинная серия за всю историю».

«Это означает, что BTC торгуется в США дешевле, чем на глобальных биржах, что свидетельствует о слабом институциональном спросе и оттоке капитала с рынка США. Исторически длительные отрицательные премии предшествовали периодам ослабления ценовой динамики», — отметил он.

Индекс премии Coinbase является распространенным показателем институционального спроса. Coinbase часто ассоциируется с американскими институциональными инвесторами и профессиональными трейдерами, в то время как Binance в большей степени ориентирована на розничных инвесторов. Когда биткоин торгуется на Coinbase с дисконтом по сравнению с Binance, это сигнализирует о более слабом институциональном спросе по сравнению с розничными покупателями.

Продолжительность текущей серии привлекла внимание рыночных наблюдателей, которые рассматривают устойчивые отрицательные показатели как доказательство того, что слабый институциональный спрос не является краткосрочной аномалией. В то время как розничные трейдеры продолжают участвовать в рынке, крупные инвесторы, похоже, не спешат увеличивать свои позиции.

Автор Cryptoquant и рыночный аналитик Darkfost также указал на устойчивую слабость данного индикатора как на доказательство того, что профессиональный спрос по-прежнему практически отсутствует, заявив:

«В текущий период показатель по-прежнему в основном остается отрицательным, профессиональный спрос не проявляется».

«Институциональный спрос отстает», — отметил аналитик. «Когда индекс премии Coinbase находится на столь низком уровне, это означает, что институциональные инвесторы продают больше, чем розничные, которые в основном представлены на Binance, что тянет цену вниз на Coinbase Advanced».

Тревожный сигнал, стоящий за обвалом премии за биткоин на Coinbase

Помимо 44-дневной серии, размер разрыва между Coinbase и Binance даёт представление о поведении инвесторов. Более значительный отрицательный спред сигнализирует о большей дивергенции между институциональными и розничными участниками рынка.

Текущие показатели свидетельствуют о том, что розничные трейдеры остаются активными, в то время как институциональные инвесторы сохраняют осторожность. В отличие от розничных инвесторов, которые часто пытаются купить на предполагаемом дне, институциональные инвесторы, как правило, следуют строгим принципам управления рисками и ждут подтверждения тренда, прежде чем вкладывать значительный капитал.

Darkfost подчеркнул это различие:

«Эти инвесторы не ведут себя как розничные. Они действуют в соответствии с постоянной логикой управления рисками, они не стремятся покупать на потенциальном дне, они ищут подтверждения и результативности».

В связи с этой динамикой трейдеры следят за тем, сможет ли индекс Coinbase Premium вернуться в положительную зону — такой сдвиг стал бы свидетельством усиления спроса со стороны Coinbase после нескольких недель устойчивой слабости.

Источник