Когда закончится давление институциональных продавцов на биткоин? Что показывают данные блокчейна под названием «Премия Coinbase»?

На криптовалютных рынках внимание уже давно сосредоточено на основной причине ценового давления. В то время как аналитики рынка говорят о краткосрочных коррекциях, данные блокчейна указывают на гораздо более глубокие структурные изменения: индекс Coinbase Premium Index непрерывно находится в отрицательной зоне с 27 апреля.

Эта ситуация ясно показывает, что американские институциональные инвесторы и участники рынка спотовых ETF находятся в тренде продаж и изъятий средств, который доминирует на рынке уже более месяца. Так что же означает 27 апреля для рынка?

Краткий обзор событий 27 апреля: Что изменилось в США?

Рынок, остававшийся активным до последней недели апреля благодаря притоку средств в биткоин-ETF и агрессивным покупкам со стороны США, изменил направление 27 апреля. Тот факт, что индекс Coinbase Premium Index с этой даты демонстрирует отрицательную динамику (от -0,15% до -0,19%), указывает на то, что крупные американские инвесторы гораздо менее воодушевлены, чем розничные инвесторы по всему миру, и вынуждены выводить средства.

В основе этой ситуации лежат три ключевых макроэкономических фактора:

1. Геополитические риски и режим снижения рисков: напряженность на Ближнем Востоке и неопределенность на мировых рынках подтолкнули американских управляющих фондами к более защитной (режиму снижения рисков) позиции.

2. Остановка притока и оттока средств из ETF: По данным таких платформ, как SoSoValue, в последние недели наблюдался чистый отток средств из спотовых ETF на миллиарды долларов. Это напрямую усилило давление со стороны продавцов на Coinbase.

3. Ожидания относительно ликвидности и процентных ставок: Поскольку макроэкономические данные из США сохраняют неопределенность в отношении процессов снижения процентных ставок, корпоративный капитал неохотно вкладывает новые средства в рискованные активы.

Данные Coinbase Premium Index из блокчейна

Что говорят нам исторические периоды? Медвежий сигнал или поиск дна?

На первый взгляд, может показаться тревожным, что показатель может оставаться отрицательным так долго. Однако в сфере криптовалютных публикаций всегда необходимо рассматривать обе стороны медали:

• Краткосрочный риск (медвежий сценарий): Эта ситуация, продолжающаяся с 27 апреля, показывает, что каждая попытка восходящего движения биткоина (например, тестирование уровней сопротивления в 79 500 и 80 000 долларов) встречает давление со стороны продавцов из США. Другими словами, институциональные инвесторы рассматривают ралли как «возможности для выхода».

• Среднесрочная перспектива (сценарий «бычий/дно»): Исторически сложилось так, что недели отрицательных данных по Coinbase Premium сигнализируют о фазе «капитуляции» на рынке. Как только давление со стороны продавцов из США ослабнет и Premium ненадолго снова опустится выше нуля, этот длительный период накопления может превратиться в начало резкого роста.

В то время как розничные инвесторы по всему миру пытаются удержать цену на определенном уровне, для настоящего прорыва тренда необходимо, чтобы объемы спотовых ETF стали расти, а Coinbase Premium пробил нулевую отметку. Наиболее разумной стратегией для инвесторов в этом процессе было бы избегать торговли с использованием кредитного плеча и наблюдать за тем, когда будет нарушено институциональное молчание в блокчейне.

Что такое Coinbase Premium и почему это важно?

Coinbase Premium — термин, часто встречающийся в новостях о криптовалютах, — измеряет разницу в цене биткоина между Coinbase Pro (ориентированной на США/институциональных инвесторов) и Binance (ориентированной на глобальных/индивидуальных инвесторов).

• Положительная премия (+): указывает на то, что американские инвесторы и институциональные инвесторы покупают активнее, чем на мировом рынке, оказывая повышающее давление на цену.

• Отрицательная премия (-): указывает на слабый спрос в США, когда институциональные инвесторы переходят от роли покупателей к роли продавцов или предпочитают выжидать, но предполагает, что мировой рынок более устойчив.

Хотите узнать, как отслеживать данные Coinbase Premium?

Источник