Член Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) высказывает сомнения по поводу инициативы по усилению надзора за блокчейном, которая может повлиять на формирование правил в сфере криптовалют

Член Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Хестер Пирс выступила против широкого регулирования инфраструктуры блокчейна, заявив, что нормы, регулирующие ценные бумаги, не должны автоматически распространяться на нейтральные сети, открытый исходный код или инструменты без хранения активов. В своих высказываниях она определила рамки регулирования криптовалют с точки зрения контроля, хранения и дискреционных полномочий.

Key Takeaways

• Ключевые выводы:
• Пирс поставила под сомнение, должны ли правила регулирования ценных бумаг распространяться на блокчейны, валидаторов, разработчиков и нейтральное программное обеспечение.
• Регулирующие органы могли бы уделять больше внимания хранению, контролю и дискреционным полномочиям, а не только инфраструктуре.
• Разработчики могут столкнуться с давлением со стороны регулирующих органов, требующих улучшения аудита, управления ключами, раскрытия информации и мер безопасности.

Почему борьба SEC за границы блокчейна может изменить правила в сфере криптовалют

В своем выступлении 3 июня на конференции IC3 Blockchain Camp в Принстоне, штат Нью-Джерси, член Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер М. Пирс подвергла сомнению широкий надзор за инфраструктурой блокчейна.

В своих замечаниях она охарактеризовала регулирование криптовалют как проблему границ. Ключевой вопрос заключается в том, должны ли правила в отношении ценных бумаг распространяться на нейтральные сети, открытый исходный код и инструменты без хранения.
«Мы видим, что криптовалютный мир сотрудничает с брокерами, дилерами, биржами, клиринговыми центрами, агентами по переводу, инвестиционными консультантами и инвестиционными компаниями», — сказала Пирс, добавив:

«В некоторых случаях блокчейн используется для выполнения функций, аналогичных тем, которые выполняют эти посредники, но не ясно, должны ли наши правила применяться к самому блокчейну, учитывая, что блокчейны используются для многих других целей, помимо проведения операций с ценными бумагами».

По словам Пирс, свод правил SEC в значительной степени опирается на посредников. Такая структура создает давление на поиск брокеров, дилеров, бирж и депозитариев в системах, построенных с целью уменьшения зависимости от них.

Ее аргументация может затронуть децентрализованные финансы (DeFi), валидаторов, операторов узлов, пользовательские интерфейсы, разработчиков и централизованные криптоплатформы. Она также акцентирует внимание регулирующих органов на поведении, контроле, хранении и дискреционных полномочиях.
В выступлении была проведена грань между инфраструктурой блокчейна и деятельностью на рынке ценных бумаг. Нейтральная инфраструктура не должна становиться регулируемой платформой ценных бумаг только потому, что она передает данные блокчейна.

Пирс утверждала, что SEC должна сосредоточиться на том, кто контролирует активы, кто принимает решения и кто выполняет функции, связанные с ценными бумагами. Такое разграничение может защитить валидаторов, операторов узлов и разработчиков программного обеспечения от правил, предназначенных для брокеров или бирж.

Как DeFi, Onchain CeFi и пользовательские интерфейсы сталкиваются с разными рисками

Более узкая модель надзора будет относиться к нейтральной инфраструктуре иначе, чем к централизованным криптокомпаниям. Пирс утверждала, что блокчейн-сети и программные инструменты не должны автоматически подпадать под регулирование рынка ценных бумаг просто потому, что они облегчают транзакции.

Ее концепция сосредоточена на том, контролирует ли участник активы, обладает ли он правом усмотрения или выполняет ли он функции, традиционно возлагаемые на посредников на рынке ценных бумаг.

Пирс сказала:

«Криптовалюта дает нам возможность тщательно обдумать, когда, почему и как должны применяться законы о ценных бумагах».

Централизованные криптоучастники по-прежнему подвергаются иному тесту. Регулирование ценных бумаг может применяться, когда компании контролируют активы клиентов, хранят средства или обладают дискреционными полномочиями в отношении ценных бумаг.

Централизованные финансовые услуги в цепочке могут оставаться объектом надзора SEC. Истинные DeFi, некастодиальные инструменты и автономное программное обеспечение могут подвергаться иному режиму, если отсутствует контролирующая сторона.

В речи также содержался призыв к разработчикам устранять риски до вмешательства регулирующих органов. Пирс указала на необходимость более тщательных аудитов, более эффективного управления ключами, мер защиты от взломов и более четкого раскрытия информации о компромиссах, связанных с децентрализацией. Она также отстаивала право пользователей совершать транзакции без посредников. Само по себе совместное использование программного обеспечения не должно создавать обязательства по регистрации биржи, если никто не контролирует систему.

Источник