$1,28 млн на Papertrade: как трейдер обошёл защиту новой криптобиржи

Новая биржа Papertrade за первые восемь часов работы потеряла около $1,28 млн: их заработал один трейдер, воспользовавшись тем, что платформа копирует цену Ethereum с другой биржи, Hyperliquid. Почти вся сумма уже вернулась в пул ликвидности. Схему разобрал 11 октября трейдер Btlrtrades, а команда Papertrade подтвердила попытки манипуляций и начала ужесточать лимиты.

Papertrade — децентрализованная биржа бессрочных контрактов в сети HyperEVM. Слово paper в названии не означает «бумажную» торговлю: сделки там не виртуальные, участники рискуют реальными деньгами, а контрагентом по всем позициям выступает пул ликвидности.

Как работала схема

Papertrade берёт цену не со своего рынка, а с Hyperliquid: это средняя цена между лучшими заявками на покупку и продажу в конкретный момент. Проскальзывания на платформе нет, поэтому огромная позиция открывается по той же цене, что и маленькая. Если на несколько секунд сдвинуть цену на Hyperliquid, можно заработать на Papertrade.

Будьте в курсе
движения ваших монет

Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении

4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play

Владелец адреса действовал так:

1. Открывал на Papertrade гигантскую позицию: сначала лонги (ставки на рост) на $200 млн, затем шорты (ставки на падение) на $160 млн и так далее.
2. Одновременно покупал или продавал на Hyperliquid тысячи Ethereum, сдвигая цену на несколько долларов.
3. Закрывал позицию на Papertrade по новой цене. Выигрыш оплачивал пул ликвидности.

Для примера: при росте Ethereum на $2 лонг на $200 млн приносит около $160 000 прибыли.

По данным разбора, из 305 сделок 296 закрылись в плюс — это 97%. Типичная позиция жила около 98 секунд, а совокупная прибыль до последнего эпизода составила около $1,73 млн. Владелец адреса не новичок: ранее его совокупный PnL на Hyperliquid превышал $13 млн, а объём торгов — около $14 млрд. Операции можно отследить в эксплорере Hyperliquid.

Что говорит Papertrade

Команда Papertrade заявила, что ночные манипуляции с ценой биткоина и Ethereum не стали упущением в механизме, над которым они работали полгода. Такие сценарии, по их словам, учитывались изначально и оказались возможны только из-за очень мягких лимитов на суммарный размер открытых позиций, выставленных на старте из-за наплыва пользователей. Когда нагрузка снизилась, команда начала ужесточать лимиты.

Получивший прибыль участник через новые аккаунты вернул в пул почти всю сумму, его мотивы неизвестны. Часть других пользователей согласилась отменить манипулятивные сделки в обмен на токены PAPER. Через день после запуска в пуле ликвидности находилось $5 млн, а стейкерам выплатили 25 млн PAPER.

Мнение ИИ

С точки зрения машинного анализа данных, Papertrade повторил старый сюжет: цену взяли у соседа и не проверили её на прочность. На Mango Markets в 2022 году трейдер двумя счетами раздул цену бессрочных контрактов и, как заявила прокуратура Южного округа Нью-Йорка, вывел почти все доступные средства. Позже федеральный судья отменил ключевые обвинительные приговоры: система, по его словам, была «автоматической и без разрешений». Код не умеет обижаться, а закон не всегда умеет наказывать.

Источник