ЕЦБ предложил изменить правило MiCA, из-за которого Tether отказалась от лицензии

• Правило MiCA, которое спровоцировало отказ Tether от получения лицензии в ЕС, могут пересмотреть.
• ЕЦБ выступил против ключевого требования регламента к стейблкоинам.
• В частности, ЕСЦБ внесла альтернативное предложение.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) и национальные центральные банки стран ЕС предложили пересмотреть требования регламента MiCA к резервам стейблкоинов, пишет Reuters. Регуляторы хотят отменить норму, согласно которой эмитенты должны хранить 30% резервов в банковских депозитах, а для значимых эмитентов — 60%, поскольку резкий отток таких средств во время массовых погашений токенов может создать дополнительное давление на банки.

Вместо этого ЕСЦБ предлагает ориентироваться на ликвидность активов и установить минимальную долю резервов, которая должна быть доступна через активы с погашением в течение одного и пяти рабочих дней.

Почему ЕЦБ хочет изменить правила MiCA?

ЕСЦБ, в которую входят ЕЦБ и 27 национальных центробанков, предоставила свои предложения в рамках консультации Европейской комиссии по пересмотру MiCA. Регуляторы считают, что депозиты эмитентов стейблкоинов могут быть менее стабильными, чем традиционные розничные депозиты, и быстро покидать банки в случае ухудшения ситуации на крипторынке.

«Если резервы хранятся в форме банковских депозитов, стейблкоины могут изменять структуру финансирования банков, заменяя относительно стабильные розничные депозиты депозитами эмитентов стейблкоинов, которые, как правило, менее стабильны и более чувствительны к рыночным условиям», — говорится в документе центральных банков.

ЕСЦБ также заявила о «существенных трудностях» с обеспечением соблюдения MiCA. Несмотря на дедлайн в июне 2026 года для получения лицензии или сворачивания работы в ЕС, отдельные неконформные криптокомпании продолжают обслуживать европейских пользователей, что создает риски для защиты инвесторов.

Tether ранее критиковала это требование

Позиция европейских центробанков частично перекликается с аргументами CEO Tether Паоло Ардоино, который еще в 2024 году критиковал требование относительно банковских депозитов и продолжает придерживаться своего мнения.

​​

«Центральные банки Европы хотят, чтобы Брюссель удалил правило MiCA о резервах стейблкоинов. Оно обязывает крупных эмитентов хранить 60% этих средств в коммерческих банках. Tether отказалась от лицензии ЕС из-за того же пункта.» https://t.co/dzkyoQFH2n pic.twitter.com/cCiXSkkmLH

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) September 22, 2026

Компания, выпускающая USDT, не подавала заявку на получение лицензии MiCA, а Ардоино связывал это, в частности, с требованием хранить до 60% резервов в банках.

Ранее он объяснял, что такая модель может создать системный риск для владельцев стейблкоинов в случае проблем в банковской системе, поскольку называл правила «очень опасными для стейблкоинов».

В своих публичных комментариях Ардоино заявлял, что «когда MiCA станет более безопасной для потребителей и эмитентов стейблкоинов», тогда компания сможет пересмотреть это решение.

В то же время предложенные изменения пока не приняты. Консультационный процесс ЕС продолжается, а действующие требования по 30% и 60% резервов остаются частью MiCA до возможного внесения законодательных изменений.

Источник