Биткоин не удержал $80 000 на фоне притоков в ETF

8 сентября биткоин продолжил торговаться ниже $80 000 после нескольких неудачных попыток закрепиться над этим уровнем. На момент написания первая криптовалюта стоила около $78 380, потеряв за сутки 1,3%, согласно CoinGecko.

Часовой график $BTC/USDT биржи Binance. Источник: TradingView.

При этом сигналы внутри рынка расходятся. Американские спотовые биткоин-ETF завершили третью положительную неделю подряд, а реализованная капитализация вернулась к росту. Однако аналитики фиксируют слабый спотовый спрос, а данные Glassnode указывают на смещение крупных держателей в сторону распределения.

ETF продолжают привлекать капитал

За неделю с 31 августа по 4 сентября американские спотовые биткоин-ETF получили около $987 млн чистого притока, согласно SoSoValue. Это третья положительная неделя подряд.

Источник: SoSoValue.

Самый крупный приток пришелся на 3 сентября — $730,8 млн. На фоне поступлений в фонды и закрытия коротких позиций биткоин тогда поднялся выше $82 000.

Аналитики QCP отметили, что ETF обеспечивают рынку структурную поддержку, однако резкие изменения ежедневных потоков скорее отражают перестройку позиций перед макроэкономической статистикой, чем устойчивую ставку инвесторов на одно направление.

По их оценке, ближайшее сопротивление для биткоина находится в диапазоне $80 000–82 000, поддержка — $77 000–78 000. Ниже расположена дополнительная зона $75 000–76 000.

Реализованная капитализация вернулась к росту

Положительный сигнал появился и в ончейн-метриках. Согласно анализу Акселя Адлера — младшего, 30-дневное изменение реализованной капитализации биткоина 24 августа впервые после 87 дней отрицательных значений вернулось в положительную область.

This signal already failed the bulls in May.

Now $BTC realized cap is rising again: up $9.36 billion over 30 days after 87 days of negative growth.

What needs to confirm the recovery to avoid a repeat of May?

Full breakdown in Morning Brief #251 👇https://t.co/Ho8OAf09L3 pic.twitter.com/xMUus8MHwK

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) September 7, 2026

К 6 сентября показатель достиг +0,88%. Сама реализованная капитализация увеличилась за 30 дней на $9,36 млрд — до $1,068 трлн.

Реализованная капитализация оценивает каждую монету по цене ее последнего перемещения в блокчейне. Поэтому ее рост показывает увеличение совокупной ончейн-себестоимости предложения, но не означает прямого поступления на рынок $9,36 млрд новых денег.

Адлер рассматривает динамику как признак восстановления капитальной базы биткоина после продолжительного сокращения. При этом он напомнил о похожем кратковременном развороте в мае, после которого показатель снова снизился. Для подтверждения восстановления 30-дневное изменение должно оставаться положительным, а реализованная капитализация — продолжать расти.

Glassnode и CryptoQuant разошлись в оценке держателей

По данным Glassnode, учитываемые индикатором группы держателей впервые с начала июня сместились в сторону распределения. Совокупный Accumulation Trend Score снизился примерно до 0,37. Значения индикатора ближе к единице соответствуют накоплению, ближе к нулю — распределению или отсутствию накопления.

Наибольший вклад в изменение показателя внесли кошельки с балансом не менее 1000 $BTC. При этом метрика не охватывает буквально всех владельцев биткоина. Glassnode исключает из расчета биржи, майнеров и ряд других идентифицированных организаций, а сам показатель учитывает изменение балансов за предыдущие 15 дней.

Данные CryptoQuant показывают другую картину. 7 сентября контрибьютор платформы под псевдонимом CW8900 зафиксировал продолжающееся накопление со стороны крупных держателей. По его оценке, запасы розничных инвесторов, напротив, сокращаются.

Биткоин снова торгуется как цифровое золото

Еще один сдвиг аналитики CoinShares заметили во взаимосвязи биткоина с традиционными рынками. В отчете глава отдела исследований компании Джеймс Баттерфилл отметил, что в последние недели первая криптовалюта снова стала сильнее реагировать на опасения относительно устойчивости государственных финансов США.

По его словам, на рынок вернулась ставка на обесценивание денег: инвесторы покупают дефицитные активы как защиту от снижения покупательной способности валют. Ранее 90-дневная корреляция биткоина с золотом достигла максимума с 2020 года, тогда как связь с фондовым рынком ослабла.

«Биткоин снова торгуется как золото, но ФРС по-прежнему устанавливает потолок», — подчеркнул Баттерфилл.

По оценке CoinShares, высокие процентные ставки пока ограничивают потенциал этого нарратива. На момент публикации отчета доходность десятилетних казначейских облигаций США находилась около 4,7%, одновременно сохранялись инфляционные риски из-за высоких цен на нефть и конфликта с Ираном.

Баттерфилл считает, что для устойчивого выхода биткоина выше $80 000 потребуется один из двух сценариев:

1. Деэскалация конфликта вокруг Ирана, которая снизит давление на нефтяные цены, инфляционные ожидания и вероятность дальнейшего ужесточения политики ФРС.
2. Более серьезное падение доверия к государственному долгу США. В таком случае спрос на золото и биткоин как негосударственные средства сохранения стоимости может усилиться.

«Пока не реализовался ни один из этих сценариев, торговля в диапазоне остается более вероятным исходом», — отметил Баттерфилл.

Рынок ждет данных по инфляции

Краткосрочно направление рынка может определить американская статистика. 10 сентября Бюро трудовой статистики США опубликует индекс цен производителей (PPI), а 11 сентября — индекс потребительских цен (CPI). Заседание Федеральной резервной системы по ключевой ставке пройдет 15–16 сентября.

CPI выше ожиданий или новое ускорение инфляции могут усилить ожидания повышения ставки и давление на рисковые активы. Продолжение дезинфляции, напротив, ослабит аргументы в пользу дополнительного ужесточения.

Ждать ли «золотой крест» цены биткоина в 2026 году?

Напомним, в начале сентября аналитики Fidelity допустили, что дно могло сформироваться в июле, но при сохранении исторической цикличности новый минимум возможен примерно в ноябре.

Источник