Цена биткоина отстает? Рекордный показатель глобального денежного агрегата M2 может стать трамплином для роста BTC

Глобальный показатель M2 преодолел рекордные отметки

Подобно глобальному долгу, денежная масса (M2) растет огромными темпами. Показатель M2 в США, который, по сути, отражает объем всех денег, находящихся в обращении в американской экономике, достиг рекордного уровня в 23,16 трлн долларов. Если сложить показатели всех крупных стран и регионов, включая США, еврозону, Китай и Японию, глобальный показатель M2 составил примерно 103 трлн долларов.

По сути, M2 равен наличности плюс средства на высоколиквидных счетах, и рыночные наблюдатели следят за ним, поскольку рост денежной массы может привести к различным последствиям. Например, избыточный капитал может быть направлен на инвестиции в драгоценные металлы, акции, криптовалюты и другие активы, которые привлекают инвесторов в поисках более высокой доходности. Некоторые оценки показателя M2 выше: так, Майкл Хауэлл из Crossborder Capital предполагает, что эта цифра ближе к 195 трлн долларов.

Резкий скачок цены биткоина вновь выдвинул на первый план тему ликвидности

Последнее движение цены биткоина фактически вернуло глобальный показатель M2 в центр обсуждения. Достигнув недельного максимума выше 81 000 долларов, $BTC в течение последних 24 часов торговался в диапазоне от 78 250 до 79 500 долларов. В начале августа цена $BTC находилась в диапазоне около 63 000 долларов и резко выросла после объявления Министерства финансов США о выкупе облигаций. Несмотря на столь впечатляющий рост, цена биткоина по-прежнему примерно на 37% ниже исторического максимума октября 2025 года, превышавшего 126 000 долларов.

Разрыв между глобальным показателем M2 и ценой биткойна может послужить поводом для «догоняющей» торговли. Это объясняется тем, что предложение $BTC фиксировано и ограничено 21 миллионом, в то время как правительства по всему миру могут печатать фиатные деньги по своему усмотрению. Суть ставки заключается в том, что правительства будут и дальше наводнять финансовую систему, и в результате в центре внимания окажутся дефицитные активы, такие как биткойн. В то же время исторические ценовые циклы биткойна делают эту сделку вполне реальной.

Цена биткоина резко выросла в 2017–2018 годах и вновь в 2020–2021 годах. Эти бычьи циклы совпадали с расширением денежной массы M2 и увеличением ликвидности. В то же время последующее ужесточение условий со стороны правительств приводило к медвежьим циклам. С другой стороны, новый капитал может в течение довольно длительного времени храниться на банковских депозитах и в фондах денежного рынка. Если доллар укрепляется при стабильных процентных ставках, предпочтение отдается конкретным местам для размещения денежных средств. Ликвидность может оставаться ограниченной в течение некоторого времени, пока не достигнет таких активов, как золото, акции или биткоин.

Доллар может либо способствовать, либо помешать «догоняющему росту» биткоина

В течение последнего года многие рыночные наблюдатели полагали, что связь между биткойном и M2 была нарушена. Это связано с тем, что глобальный показатель M2 продолжал расти, в то время как цена биткоина резко снизилась после октябрьского максимума. По сути, ликвидность увеличилась, а динамика роста $BTC снизилась, и можно с уверенностью предположить, что свежие доллары оставались заблокированными в инвестициях, благоприятных для хранения наличности.

Некоторые наблюдатели, в том числе Ash Crypto на X, считают, что долгожданное выравнивание биткоина с M2, возможно, наконец-то начинает обретать очертания. «Глобальная ликвидность M2 достигла исторического максимума», — написал Ash Crypto на X. «Ралли биткоина, связанное с выравниванием, возможно, только началось», — добавил он. В то же время доллар США дал $BTC небольшую передышку. Данные по доллару показывают, что индекс доллара США в этом месяце резко упал, в то время как такие активы, как золото и биткоин, резко выросли.

График, опубликованный Ash Crypto в X 25 августа 2026 года.

По сути, ослабление доллара оказывает давление на «убежища» для наличных средств и подталкивает держателей к действиям. На фоне этого события предстоит настоящее испытание, поскольку наблюдатели рынка будут следить за показателями M2 в США, глобальным M2 и потоками средств в конкретные фонды. Доходность казначейских облигаций также сыграет свою роль, поскольку в ближайшие несколько недель или месяцев может возобновиться торговля ликвидностью.

Вывод из всего этого заключается в том, что, несмотря на надежды людей, рекордный уровень глобального M2 не означает автоматически более высоких целевых значений цены на биткоин. Однако, если ликвидность будет по-прежнему стремительно устремляться в финансовую систему, доллар останется слабым, а капитал будет перетекать в альтернативные активы, такие как биткоин и драгоценные металлы, то «гонка наверстывания» может начаться раньше, чем люди думают. Изменение таких услошений может привести и к противоположному результату.

Источник