Strategy получила $334 млн в результате продажи акций, но биткоин покупать не стала

Strategy привлекла $333,7 млн через продажу акций на прошлой неделе, но не потратила ни цента на покупку биткоина — резервы компании остались на прежней отметке в 840 447 $BTC.

С 10 по 16 августа компания продала 3,46 млн акций MSTR. Об этом говорится в отчете 8-K, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).

Вырученные средства распределили следующим образом: $52,4 млн направили на выплату двухразовых ежемесячных дивидендов по привилегированным акциям STRC; $132,2 млн потратили на выкуп тех же бумаг; $149,1 млн добавили в долларовый резерв компании.

За неделю Strategy выкупила около 1,39 млн акций STRC на сумму $132,2 млн. При этом других привилегированных бумаг компания не выкупала, как и обыкновенных акций MSTR.

Бумаги STRC 17 августа в премаркете подешевели на 0,12%, до $94,67, а в пятницу, 14 августа, закрылись со снижением на 1,03% — на отметке $94,78. Такие данные приводит Yahoo Finance.

За отчетный период компания не совершала ни покупок, ни продаж биткоина. 840 447 $BTC были приобретены за $63,36 млрд , включая комиссии и расходы, при средней цене покупки $75 385 за монету.

Долларовый резерв Strategy по состоянию на 16 августа составил $4,8 млрд — с учетом ожидаемых, но еще не расчитанных поступлений от продажи акций. Этот резерв предназначен для покрытия дивидендов по привилегированным бумагам и выплат процентов по долговым обязательствам компании.

Мнение ИИ

С точки зрения структурного анализа интересна деталь, которая осталась за скобками статьи: ранее Strategy уже меняла модель финансирования, переходя от обыкновенных акций MSTR к привилегированным бумагам STRC и обратно — в зависимости от того, какой инструмент рынок готов покупать дороже. Продажа именно обыкновенных акций на прошлой неделе может указывать на то, что премия MSTR к стоимости биткоин-портфеля временно выглядит привлекательнее, чем условия размещения STRC.

Макроэкономически ситуация напоминает работу закрытых инвестфондов, которые периодически выпускают новые бумаги не для роста портфеля, а для поддержания собственной курсовой стоимости и обязательств перед держателями. Технически такая конструкция устойчива до тех пор, пока рынок принимает акции компании по цене выше стоимости базового актива на баланс. Что произойдет с моделью финансирования Strategy, если премия акций к биткоин-резервам сократится одновременно со снижением цены STRC — вопрос, о котором не стоит забывать.

Источник