Замкнутый круг Майкла Сейлора: как падение цены акций STRC мешает компании скупать биткоины

Компания Strategy оставила дивиденды по привилегированным акциям STRC на уровне 12% в августе, хотя бумаги завершили июль заметно ниже номинальной стоимости в $100. Раньше держатели уже получали повышение выплат именно в такой ситуации — когда цена бумаг месяц держалась значительно ниже номинала.

Исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор (Michael Saylor) сообщил об этом в сообщении в соцсети X. Август станет вторым месяцем, когда дивиденды выплачиваются дважды в месяц — такой порядок одобрили акционеры в июне.

Акции STRC закрылись на минувшей неделе отметке $89,46, показав рост цены на 5,42% за месяц, который начался с повышения дивиденда на 50 базисных пунктов до 12% после слабых результатов бумаги в июне. Торговый объем акций на бирже Nasdaq в пятницу составил около двух третей от среднего дневного показателя.

Глава Strategy Фонг Ли (Phong Le) повторил, что корпоративная цель компании — довести котировки STRC до диапазона $99–100 в перспективе, не уточнив, когда именно инвесторы могут этого ожидать.

Резерв для выплат по привилегированным акциям

При этом Сейлор намекнул на очередную покупку биткоинов — пост «Bitcoin Drive engaged» сопровождался привычным графиком покупок $BTC компанией Strategy с сайта Saylortracker.com, которым он традиционно открывает начало недели.

На прошлой неделе Strategy отчиталась о чистом убытке за второй квартал 2026 года в размере $8,22 млрд, который образовался в основном из-за нереализованного убытка на $8,32 млрд по позиции в биткоине на фоне снижения цены криптовалюты в течение квартала.

Компания заявила, что сформировала резерв в $3,75 млрд для поддержки выплат по привилегированным акциям после запуска программы монетизации $BTC.

Strategy также сообщила, что этот долларовый резерв в $3,75 млрд достаточен для покрытия более двух лет выплат по привилегированным дивидендам и процентных обязательств. Компания недавно выкупила привилегированные акции STRC на $25 млн со скидкой к номиналу и заявила о намерении продолжать выкуп бумаг, пока их цена остается ниже $100.

Мнение ИИ

С точки зрения машинного анализа данных история ставки STRC содержит важный прецедент. С момента запуска в июле 2025 года показатель двигался только вверх — с 9% до 11,5% за девять месяцев, но с апреля по июнь 2026 года компания уже держала ставку неизменной, несмотря на падение цены бумаги, что вызвало критику со стороны рынка (данные). Нынешняя пауза на уровне 12% повторяет ту же модель поведения.

Технический нюанс остался за скобками статьи: механизм STRC устроен как саморегулирующаяся система — когда цена падает ниже номинала, Strategy приостанавливает программу выпуска новых акций через биржу, что ограничивает один из каналов пополнения резерва для покупки биткоина. Получается замкнутый круг: цена бумаги влияет на выпуск, выпуск — на резерв, резерв — на способность компании выкупать акции с дисконтом.

Насколько долго рынок будет принимать паузы в ставке как знак уверенности, а не сдержанности — открытый вопрос.

Источник