Рост Zcash в 10 раз за год не спас майнинговую компанию Fortitude от убытков

• Несмотря на красочную презентацию с отсутствием задолженностей в 2025 году, майнинговая компания Fortitude Mining Holdings несёт убытки.
• Добытые монеты не компенсировали долговые обязательства организации.

Майнинговая компания Fortitude Mining Holdings, принадлежащая Digital Currency Group (DCG) Барри Силберта и добывающая анонимную криптовалюту Zcash, столкнулась с серьёзными долговыми обязательствами и многомиллионными убытками.

В июне 2026 года Fortitude опубликовала материалы для инвесторов, в которой отчиталась об отсутствии задолженностей на определённый период 2025 финансового года. Однако из опубликованной формы 8-K на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) следует, что ещё 1 июня компания подписала кредитное соглашение на $26 млн, из которых более $8,3 млн были привлечены в виде долга до публикации июньского рекламного проспекта.

Позиционирование Fortitude как безоговорочного лидера в добыче Zcash ($ZEC) также вызывает сомнения после анализе структуры выручки. Известно, что из $89 млн общего дохода от майнинга в 2025 году лишь 28% были получены от добычи $ZEC. Подавляющая часть выручки, а именно 65% или $58 млн, пришлась на добычу биткоинов (BTC).

Примечательно, что даже впечатляющий рост $ZEC на 1000% за последние 12 месяцев и на 1400% за три года, не минимизировал убытки Fortitude. В 2024 году чистый убыток составил $14,3 млн, в 2025 году — $12,6 млн, а в первом квартале 2026 года потери достигли $4,6 млн.

Для того чтобы сгладить негативный фон в презентации, маркетологи Fortitude акцентировали внимание на скорректированную EBITDA в размере $20 млн. Достичь этой цифры удалось сомнительным путём: к чистому убытку прибавили примерно $32 млн амортизационных отчислений. В индустрии майнинга амортизация не является бумажной формальностью, это реальные затраты, связанные с износом оборудования из-за перегрева, коррозии и технологического устаревания.

Определённые риски несёт в себе и выбранный партнёр по слиянию техасский разработчик программного обеспечения на базе искусственного интеллекта HeartSciences Inc. После анонса сделки 23 июня акции HeartSciences повысились на 57%.

Тем не менее, согласно документам, поданным в SEC, за 12 месяцев, закончившихся 30 апреля 2026 года, выручка HeartSciences составила всего $4000 при огромном накопленном дефиците. В результате котировки компании стремительно пошли вниз, просев на 34% от июньских максимумов, и закрепились в диапазоне $2,34–2,45 за акцию. Ожидается, что после завершения сделки объединённая компания будет торговаться под тикером «TUDE», при этом DCG сохранит за собой абсолютное большинство акций.

Предупреждение о рисках:

Информация на сайте носит исключительно информационный и образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией или финансовым советом. Криптовалюты и цифровые активы связаны с высоким уровнем риска, включая возможную потерю капитала. Редакция не несёт ответственности за решения, принятые на основе опубликованных материалов. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проводить собственное исследование (DYOR). Ознакомиться с редакционной политикой https://happycoin.news/about/

Источник