JPMorgan: «Настоящая опасность для биткоина заключается не в продажах стратегии»

Аналитики JPMorgan заявили, что, несмотря на недавнее повышение уровня риска на криптовалютном рынке, связанное с потенциальной продажей биткоинов компанией Strategy, реальная структурная угроза для биткоина гораздо глубже.

По мнению аналитиков, главный риск заключается в том, что процессы токенизации, платежей и обмена все чаще происходят на разрешенных и регулируемых инфраструктурах, а не на публичных блокчейнах. Команда JPMorgan заявила, что если эта тенденция сохранится, криптоэкосистема может столкнуться со «структурной потерей стоимости», что приведет к замедлению транзакционной активности, снижению ликвидности и уменьшению притока капитала.

В своей оценке аналитики заявили: «На наш взгляд, наиболее существенный риск связан с продолжающимся внедрением блокчейна в традиционные финансы, в обход публичных и не требующих разрешений сетей».

По данным JPMorgan, корпоративное внедрение блокчейнов до сих пор явно отдавало предпочтение блокчейнам с ограниченным доступом. Ключевыми факторами, обуславливающими это предпочтение, являются конфиденциальность, контроль KYC/AML, управление, пропускная способность транзакций, юридическая ответственность и ясность регулирования. Аналитики подчеркивают, что это представляет собой конкурентную угрозу для публичных блокчейнов, таких как Ethereum.

В отчете также отмечалось, что растущая распространенность токенизированных депозитов, которые регуляторы предпочитают из-за их непередаваемой структуры, может ослабить спрос на стейблкоины в корпоративных платежных и клиринговых операциях. Кроме того, в нем указывалось, что инициатива SWIFT по внедрению блокчейна и проекты центральных банков в области цифровых валют, такие как цифровой евро и цифровой юань, укрепили регулируемые альтернативы.

Новости по теме Напряженность между США и Ираном обостряется, цены на нефть растут! Аналитик предупреждает: «Рост цен на нефть – тревожный сигнал для биткоина!»

Аналитики JPMorgan отметили, что Ethereum уже занимает долю на рынке токенизации реальных активов, объем которого составляет приблизительно 50 миллиардов долларов. Однако они заявили, что это отражает скорее начальный этап испытаний, чем долгосрочную структуру рынка, и что по мере роста институционального внедрения такие процессы, как выпуск, хранение, обмен и управление жизненным циклом, могут перейти к частным или разрешенным инфраструктурам, отвечающим требованиям аутентификации, конфиденциальности и операционной устойчивости.

В этом сценарии роль публичных блокчейнов в значительной степени ограничивается распространением и ограниченными операциями на вторичном рынке. По мнению JPMorgan, такая трансформация может стать долгосрочным фактором давления не только на Ethereum и аналогичные сети, но и на более широкий криптовалютный рынок и, косвенно, на Bitcoin.

*Это не инвестиционная рекомендация.

Источник