Биткоин-майнеры усилили разворот к ИИ-инфраструктуре

Публичные биткоин-майнеры все активнее превращают энергомощности и дата-центры в инфраструктуру для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC). Тренд усиливается на фоне роста капитальных расходов в ИИ-секторе и спроса на площадки с доступом к электроэнергии.

Согласно Reuters, 15 июня Nvidia разместила облигации на $25 млрд при спросе около $85 млрд. Сделка не связана напрямую с финансированием дата-центров, но показывает масштаб интереса инвесторов к инфраструктуре вокруг ИИ, где графические процессоры компании остаются ключевым оборудованием.

Nvidia вернулась на долговой рынок

Размещение стало первой корпоративной долговой сделкой Nvidia с 2021 года. Изначально компания планировала привлечь около $20 млрд, но увеличила объем на фоне высокого спроса.

Выпуск разбили на семь траншей со сроками погашения в 2028, 2029, 2031, 2033, 2036, 2046 и 2056 годах. Ставки купонов варьируются от 4,25% по двухлетним бумагам до 5,625% по облигациям с погашением в 2056 году.

Выручку Nvidia направит на общекорпоративные цели, включая погашение и рефинансирование существующих облигаций. Андеррайтерами выступили Goldman Sachs, J.P. Morgan и Morgan Stanley.

По словам источника Reuters, сделка скорее нужна для повышения ликвидности и формирования кредитного бенчмарка, чем для финансирования капитальных расходов. В отличие от Meta и Alphabet, Nvidia не строит крупные дата-центры, но поставляет для них ключевое оборудование.

На 26 апреля 2026 года у Nvidia было $13,237 млрд денежных средств и их эквивалентов. С учетом рыночных долговых бумаг ликвидная позиция компании составляла $50,3 млрд, следует из квартального отчета.

Майнеры продают доступ к энергии

Спрос на ИИ-инфраструктуру меняет экономику майнинговых компаний. Для заказчиков вычислений дефицитными стали не только графические процессоры, но и земля, подключение к сетям, охлаждение и готовые дата-центры. Эти активы уже есть у крупных майнеров.

В мае Hut 8 заключила 15-летний договор аренды на 352 МВт ИТ-мощности в кампусе Beacon Point в Техасе. Базовая стоимость контракта составила $9,8 млрд, а при использовании всех опций продления может достигнуть $25,1 млрд. Кампус рассчитан на 1 ГВт подключенной мощности. По данным компании, первая очередь будет использовать архитектуру Nvidia DSX для ИИ-инфраструктуры гигаваттного масштаба.

TeraWulf в августе 2025 года подписала два 10-летних соглашения с ИИ-облачной платформой Fluidstack на более чем 200 МВт ИТ-нагрузки. Контракты предполагают около $3,7 млрд выручки за базовый срок и до $8,7 млрд с учетом опций продления. В мае 2026 года майнер купил площадку в Восточном Кентукки под развитие HPC-инфраструктуры с потенциалом более 1 ГВт мощности.

CleanSpark в феврале сообщила, что развивает многогигаваттную ИИ-инфраструктурную платформу и получила доступ к мощности до 890 МВт в районе Хьюстона. Компания также расширила портфель площадок в Техасе и Джорджии, пригодных для ИИ-дата-центров.

«Мы продвигаем переговоры с арендаторами дата-центров параллельно с усилиями по обеспечению площадок и электроэнергии, которые поддерживают устойчивый спрос со стороны ИИ и высокопроизводительных вычислений», — заявил глава CleanSpark Мэтт Шульц.

Почему майнеры уходят в HPC

Разворот майнеров к ИИ связан не только с ростом спроса на вычисления. После халвинга и роста сложности добычи маржинальность биткоин-майнинга снизилась, поэтому компании ищут более стабильные источники денежного потока.

Для ИИ-заказчиков майнинговые компании интересны как владельцы энергетической и дата-центровой инфраструктуры. Но переход в HPC требует дополнительных инвестиций: дата-центры для графических процессоров отличаются от майнинговых площадок требованиями к надежности, охлаждению, сетям и обслуживанию клиентов.

Это означает, что не каждая майнинговая площадка может быть быстро переоборудована под ИИ-нагрузки. Однако компании с крупными энергомощностями и доступом к капиталу получают возможность диверсифицировать бизнес за пределами добычи биткоина.

Падение доходов заставило биткоин-майнеров променять крипторезервы на ИИ-инфраструктуру

Напомним, в ноябре 2025 года семь из 10 крупнейших по хешрейту публичных майнеров сообщили о получении дохода от деятельности в области ИИ или HPC.

В мае 2026 года отчет Nvidia подтолкнул акции майнинговых компаний к росту. Главным драйвером для них оказалось подтверждение устойчивого спроса на ИИ-инфраструктуру.

Источник